Les flux étrangers repassent en positif
On observe un changement clair le 3 avril : les investisseurs étrangers redeviennent acheteurs nets d’actions japonaises. L’entrée de 2 milliards de yens inverse la sortie de 4 milliards de yens de la période précédente. Cela peut être un premier signe d’un retour des capitaux étrangers sur le marché. Ce mouvement intervient alors que le yen reste faible, avec le taux USD/JPY autour de 162 (c’est-à-dire le nombre de yens pour 1 dollar). Un yen plus bas rend les actions japonaises moins chères pour les investisseurs étrangers et augmente, une fois convertis, les revenus des grands exportateurs japonais. La Banque du Japon a aussi indiqué qu’elle maintiendrait une politique monétaire souple (taux bas et soutien à l’économie), ce qui tend à soutenir les actions. Le Nikkei 225 (indice boursier des 225 principales valeurs de la Bourse de Tokyo) évolue sans tendance marquée autour de 44 500 après sa forte performance l’an dernier. En 2025, des entrées de capitaux étrangers ont parfois précédé de fortes hausses, ce qui peut servir de déclencheur. Les réformes de gouvernance d’entreprise (meilleures règles de gestion et de transparence) restent un facteur de soutien de long terme. Dans ce contexte, on peut envisager un positionnement en vue d’une possible sortie par le haut. Acheter des options d’achat (« call », un contrat qui donne le droit d’acheter un actif à un prix fixé) sur le Nikkei 225 permet de viser une hausse avec un risque plafonné (la perte maximale est la prime payée). La volatilité implicite (niveau de fluctuations anticipé par le marché, intégré dans le prix des options) reste relativement faible pendant cette phase, ce qui rend les primes d’options plus abordables. Pour une approche plus directe, des positions acheteuses sur des contrats à terme (« futures », accords d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le Nikkei peuvent être envisagées. Pour limiter l’effet du change, cela peut être associé à une position acheteuse sur USD/JPY via des futures ou des options. Cette stratégie profite à la fois d’une hausse des actions et d’un yen qui s’affaiblit.Points à considérer pour la mise en place d’une stratégie
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