Les exportations néo-zélandaises ont augmenté en mars, passant de 6,63 Md$ à 7,94 Md$.
Cela représente une hausse de 1,31 Md$ par rapport au chiffre précédent.
Ce niveau élevé d’exportations en mars est un signal clair en faveur d’un dollar néo-zélandais plus fort. Cette hausse signifie que davantage de devises étrangères (monnaies comme le dollar américain ou australien) sont converties en dollars néo-zélandais (« kiwi ») pour payer nos biens. Dans les prochaines semaines, on peut s’attendre à ce que le NZD/USD teste des niveaux plus élevés, avec un risque de dépassement de la récente résistance (niveau de prix où la hausse a eu du mal à se poursuivre) observée plus tôt ce mois-ci.
Ces données donnent à la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ, la banque centrale) moins de raisons d’envisager une baisse des taux (du coût de l’argent fixé par la banque centrale). Avec une inflation toujours proche de 3,1%, au-dessus de la fourchette cible (zone de référence visée par la banque centrale), cette vigueur économique devrait renforcer un ton plus ferme (« hawkish », c’est-à-dire plutôt favorable au maintien ou à la hausse des taux) lors de la prochaine réunion de la RBNZ. Il faut donc s’attendre à ce que les contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme (instruments qui reflètent les anticipations de taux) intègrent une probabilité plus faible de baisse des taux cette année.
Pour le desk d’options de change (équipe qui traite des options sur devises), cela plaide pour l’achat d’options d’achat (« call options », droit d’acheter une devise à un prix fixé) sur NZD/USD avec échéances en mai et juin. En se référant à la réaction de la devise lors des hausses des prix des produits laitiers en 2025, une dynamique haussière comparable pourrait se mettre en place rapidement. Une approche simple consiste à viser des prix d’exercice (strike, prix fixé dans l’option) autour de 0,6450, un niveau qui paraît désormais plus atteignable.
Cette vigueur pourrait aussi bénéficier au marché actions local, en particulier aux entreprises tournées vers l’export. Le NZX 50 (principal indice actions néo-zélandais), qui évolue dans une fourchette étroite autour de 12.500 points, pourrait sortir de son range, porté par les secteurs primaire et manufacturier. On peut envisager d’acheter des options d’achat sur l’indice NZX 50 ou sur de grands exportateurs susceptibles de profiter de cette tendance.
Il est également important d’observer les taux de change croisés (paires de devises ne passant pas par le dollar américain), notamment le NZD/AUD. Le dernier excédent commercial de l’Australie s’est récemment réduit en raison de prix des matières premières plus faibles, ce qui crée un écart net avec l’amélioration en Nouvelle-Zélande. Cela suggère que des positions acheteuses sur NZD/AUD, au comptant (spot, échange immédiat) ou via des contrats à terme (futures, engagement d’échange à une date future), pourraient constituer un trade de paire (stratégie consistant à acheter une devise et vendre l’autre) intéressant sur le mois à venir.
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