L’argent (XAG/USD) a rebondi après une baisse plus tôt et s’échangeait autour de 73,30 dollars l’once troy (une unité de mesure des métaux précieux) pendant les heures européennes lundi, après avoir frôlé 73,50 dollars. Le marché a été soutenu par des attentes moins fortes d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) et par des informations sur de possibles discussions de cessez-le-feu au Moyen-Orient. Les États-Unis et l’Iran auraient reçu une proposition de plan en deux étapes, avec un cessez-le-feu immédiat suivi d’un accord plus large. Le chef de l’armée pakistanaise, Asim Munir, aurait été en contact avec le vice-président américain JD Vance, l’émissaire Steve Witkoff (un représentant diplomatique), et le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi. Selon Reuters, l’Iran a indiqué qu’il ne rouvrirait pas le détroit d’Ormuz dans le cadre d’un cessez-le-feu temporaire. Bloomberg, citant Axios, a évoqué des discussions sur un cessez-le-feu de 45 jours après que le président américain Donald Trump a averti qu’il ferait subir « l’enfer » à Téhéran si aucun accord n’était trouvé. Les prix du pétrole ont reculé après ces informations, ce qui a réduit les craintes d’inflation à court terme. Les marchés estiment toujours que la Fed pourrait retarder les baisses de taux et garder la possibilité de relever à nouveau les taux plus tard cette année si l’inflation reste élevée, avec l’attention portée aux prochaines minutes du FOMC (le comité de politique monétaire de la Fed; les « minutes » sont le compte rendu détaillé de sa réunion). Avec un argent autour de 73,50 dollars, le marché semble tiré dans deux sens, ce qui augmente le risque de fortes variations de prix (volatilité). La perspective d’un cessez-le-feu au Moyen-Orient pèse sur les cours, tandis qu’une inflation élevée maintient la Fed dans une posture « faucon » (une attitude stricte: priorité à la lutte contre l’inflation, donc taux élevés). Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI, la mesure de l’inflation côté ménages) pour mars 2026 a montré une inflation toujours élevée à 3,7%, suggérant que la lutte de la Fed n’est pas terminée. Pour les intervenants, cette incertitude rend les paris sur une hausse ou une baisse plus risqués et favorise des approches qui gagnent quand le prix bouge fortement. Les options (des contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peuvent servir à se positionner sur ces mouvements attendus, par exemple via des straddles (achat d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou des strangles (achat d’un call et d’un put avec des prix d’exercice différents), qui profitent d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre. La volatilité implicite (la volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) sur les options sur l’argent a déjà progressé de 8% sur le dernier mois, signe de cette tension. Le principal déclencheur d’une forte baisse serait la confirmation d’un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui dépendrait de la réouverture du détroit d’Ormuz. Un schéma similaire avait été observé fin 2025, quand des rumeurs de désescalade avaient entraîné une chute rapide de 10% de l’argent avant un rebond. Dans ce contexte, acheter des puts (options de vente) ou mettre en place des « bear put spreads » (une stratégie: acheter un put et vendre un autre put à un prix d’exercice plus bas pour réduire le coût) pourrait permettre de jouer tactiquement un succès diplomatique. Cependant, un socle pour le prix de l’argent est fourni par une forte demande industrielle, à ne pas négliger. Les installations mondiales de panneaux solaires au premier trimestre 2026 ont progressé de 18% sur un an, et ce secteur consomme beaucoup d’argent. Les baisses de prix liées à la géopolitique pourraient être vues comme des points d’entrée pour des positions à la hausse via des calls (options d’achat) pour le second semestre. Enfin, il faut regarder le ratio or/argent, qui se situe près de 60, un niveau historiquement bas. D’après les données de 2024 et 2025, ce ratio a le plus souvent évolué entre 75 et 85. Cela suggère que l’argent est actuellement cher par rapport à l’or, et qu’une stratégie « en paire » (pairs trade: vendre un actif et acheter l’autre pour miser sur le retour du ratio vers sa moyenne) — vendre des contrats à terme sur l’argent (futures: contrats standardisés d’achat/vente à date future) et acheter des contrats à terme sur l’or — pourrait être une approche prudente pour viser un retour vers la moyenne historique.

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