Un regain d’optimisme autour d’un éventuel accord entre les États-Unis et l’Iran a soutenu l’euro, ramenant l’EUR/USD vers 1,1600. Ce mouvement intervient alors que les marchés évaluent dans quelle mesure un accord permettant de rouvrir le détroit d’Ormuz pourrait atténuer les tensions sur les prix de l’énergie, un facteur qui a pesé sur la monnaie unique.
La Banque centrale européenne a procédé à sa première hausse de taux en réponse au choc énergétique, mais sans aller jusqu’à signaler des relèvements consécutifs en juin et en juillet, tout en laissant ouverte l’option d’un statu quo si les conditions s’améliorent. Les anticipations d’une nouvelle hausse dès le mois prochain sont retombées sous le seuil du 50/50, et la paire est toujours attendue dans la fourchette 1,1400–1,1800 qui s’est maintenue au cours de l’année écoulée.
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Soutien à l’euro sur fond d’optimisme quant à un accord Washington-Téhéran et de politique de la BCE
Nous constatons un regain d’optimisme autour d’un accord potentiel entre les États-Unis et l’Iran, qui soutient actuellement l’euro. Cela a ramené le taux de change EUR/USD à proximité de 1,1600. Le marché semble se stabiliser dans la large fourchette 1,1400–1,1800 qui a structuré les échanges au cours des douze derniers mois.
La prudence de la Banque centrale européenne sur la trajectoire future des hausses de taux conforte cette lecture d’une évolution en range. Après un premier relèvement, les dernières données d’inflation en zone euro de mai 2026 ont montré un léger reflux à 2,5%, réduisant la pression en faveur d’une nouvelle hausse immédiate en juillet. En conséquence, la probabilité d’un relèvement lors de la prochaine réunion est désormais retombée sous 50%.
Le principal moteur de cette stabilité est la perspective d’un accord permettant la réouverture du détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un cinquième de l’offre mondiale quotidienne de pétrole. Un accord atténuerait le choc énergétique pour l’économie européenne, fortement dépendante des importations d’énergie. Cela réduit le risque baissier sur l’euro et plaide pour un maintien de la devise dans son canal actuel.
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Stratégies de volatilité dans un environnement EUR/USD stable
Pour les prochaines semaines, nous estimons que la stratégie la plus efficace consiste à vendre de la volatilité sur l’EUR/USD. Un iron condor, avec des strikes vendeurs placés confortablement en dehors de la zone 1,1400–1,1800, permettrait aux traders de tirer parti de l’érosion temporelle et d’une faible volatilité. Cette stratégie est conçue pour bénéficier d’une paire qui reste stable au fil de ces développements.
Cette approche est étayée par la valorisation actuelle des options, la volatilité implicite à un mois sur l’EUR/USD ayant reflué à un niveau modéré de 6,0%. Historiquement, de tels niveaux suggèrent que le marché n’anticipe pas de cassure significative dans un sens ou dans l’autre. Nous y voyons un environnement propice à la collecte de prime, le temps que le marché digère les informations géopolitiques et les messages des banques centrales.
