Des spéculateurs qui se positionnent prudemment sur un possible renforcement de l’AUD
Nous interprétons cette faible progression des positions acheteuses nettes sur le dollar australien comme un positionnement prudent de la part des spéculateurs en vue d’un possible renforcement de l’AUD. Cette hausse limitée indique que la confiance reste modeste, mais que l’orientation s’éloigne de l’humeur négative observée plus tôt cette année. Le marché commence à intégrer le ton restrictif de la Banque de réserve d’Australie (RBA), c’est-à-dire sa volonté de maintenir des taux élevés pour freiner l’inflation, davantage que d’autres banques centrales. Cette lecture est confortée par une inflation australienne toujours élevée, à 3,8 % au premier trimestre 2026, ce qui maintient la pression sur la RBA pour conserver son taux directeur à 4,35 % (le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale). Parallèlement, les prix du minerai de fer ont rebondi au-delà de 115 dollars la tonne, sur fond de signes d’amélioration de l’activité industrielle en Chine. Nous estimons que ces facteurs fondamentaux (inflation, politique monétaire, matières premières) soutiennent la devise.Perspectives et approches de trading
Pour les prochaines semaines, nous privilégions les options (instruments qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) pour exprimer une opinion modérément positive sur l’AUD/USD. Acheter des call spreads (stratégie consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé afin de réduire le coût) avec une échéance juillet 2026 permet de profiter d’une hausse tout en limitant le risque. Cette approche est plus prudente que de détenir des contrats à terme acheteurs (engagement d’acheter à une date future), car les inquiétudes sur la croissance mondiale peuvent encore provoquer de fortes variations de marché. Nous observons aussi la vente de puts (options de vente) sur AUD/CAD ou AUD/CHF afin d’encaisser une prime (le prix payé pour l’option), en pariant sur une surperformance de l’AUD sur ces paires de devises (crosses). Les opérateurs devront surveiller les statistiques de l’industrie manufacturière chinoise : une faiblesse inattendue constituerait le principal risque pour ce scénario.
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