Le positionnement sur l’or signale un renforcement de la dynamique haussière
Cette lecture est confortée par le dernier rapport d’avril 2026 sur l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation), qui montre une inflation stable à 3,8%, légèrement au-dessus des attentes. Une inflation durable peut pousser des investisseurs vers l’or comme valeur de protection (actif censé préserver le pouvoir d’achat), ce qui peut soutenir des achats de contrats à terme sur l’or (engagement d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) ou d’options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé). Par ailleurs, de récents propos de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) suggèrent une possible pause dans la hausse des taux. Cela s’est accompagné d’un recul de l’indice du dollar (U.S. Dollar Index, indicateur de la force du dollar face à un panier de devises) vers 103,5. Un dollar plus faible rend l’or moins cher pour les acheteurs étrangers, ce qui peut soutenir la demande et les prix, un facteur favorable supplémentaire pour une approche haussière via des dérivés. On retrouve une configuration proche de l’été 2025, lorsque une hausse comparable des positions nettes avait précédé une forte progression, l’or dépassant des niveaux techniques importants (zones de prix où le marché bloque souvent). Cet épisode suggère que lorsque l’élan spéculatif se concentre ainsi, il peut amplifier un mouvement sur une période de quatre à six semaines, rendant un positionnement sur une sortie par le haut (cassure) pertinent. Dans ce contexte, les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat (« call »), avec des échéances fin juin ou juillet 2026, pour viser le mouvement attendu. Une alternative plus prudente consiste à mettre en place un « bull call spread » (achat d’un call et vente d’un call à un prix plus élevé), afin de limiter le risque et de réduire le coût de la prime (prix payé pour l’option).
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