Le sentiment spéculatif bascule nettement dans le pessimisme
Les positions nettes vendeuses (écart entre positions vendeuses et acheteuses) sur la livre se sont nettement creusées, à -64,3 k contrats. Cela signifie que les grands intervenants et les fonds renforcent leurs paris sur une baisse de la livre. Ce sentiment négatif est alimenté par des indicateurs décevants. En avril 2026, l’inflation au Royaume-Uni est restée élevée, à 3,5%, tandis que la croissance du PIB au T1 n’a été que de 0,1%. Ce mélange alimente le risque de « stagflation » (inflation élevée avec croissance faible), un contexte qui complique la tâche de la Banque d’Angleterre: soutenir la monnaie via des taux plus élevés peut freiner davantage l’activité.Se positionner pour une nouvelle faiblesse de la livre
Dans ce contexte, on peut envisager des stratégies qui profitent d’une baisse de la livre, comme l’achat d’options de vente (put) sur la GBP. Une option de vente donne le droit de vendre à un prix fixé; la perte maximale est limitée au prix payé pour l’option (la « prime »). Pour une vue plus ciblée, un « bear put spread » (achat d’un put et vente d’un autre put à un niveau différent) sur GBP/USD peut réduire le coût, en échange d’un gain maximal plafonné. Enfin, les commentaires de la Banque d’Angleterre lors de sa dernière réunion du 11 mai 2026 ont renforcé ce scénario en signalant une pause dans le cycle de hausses de taux, ce qui retire un soutien important à la livre. Un épisode comparable s’était produit après les incertitudes budgétaires de l’automne 2022, qui avaient entraîné une forte baisse de la devise.
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