Les cours de l’or ont légèrement progressé en Malaisie jeudi, selon les chiffres compilés par FXStreet. Le métal s’échangeait à 533,42 MYR par gramme, contre 532,49 MYR mercredi, tandis que le prix par tola a grimpé à 6 221,62 MYR contre 6 210,82 MYR. Selon d’autres références, le tableau de FXStreet situait l’or à 5 334,15 MYR pour 10 grammes et à 16 590,84 MYR par once troy.
FXStreet indique que ses prix en Malaisie sont dérivés de références internationales, en convertissant l’USD/MYR en unités locales, avec des mises à jour quotidiennes à l’heure de publication, même si les cotations locales peuvent légèrement différer. Des éléments de contexte distincts évoquaient la demande des banques centrales, citant des données du World Gold Council selon lesquelles les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — un niveau présenté comme le plus élevé depuis le début des relevés. La note rappelait également la corrélation généralement inverse de l’or avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, ainsi que sa convention de cotation en XAU/USD.
Forces macroéconomiques et demande des banques centrales
Compte tenu du rôle de valeur refuge de l’or, nous voyons la récente hausse du prix en ringgit malaisien comme un signal d’anxiété sous-jacente des marchés. Cela survient alors que l’inflation mondiale reste tenace, le dernier indice des prix à la consommation (CPI) américain pour mai 2026 évoluant encore autour de 2,9 %, nettement au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale. Cet environnement renforce l’attrait de l’or comme couverture contre l’érosion progressive de la valeur des devises.
Nous surveillons de près les achats à grande échelle des banques centrales, qui continuent de constituer un plancher pour le marché. Selon des informations disponibles, les banques centrales dans le monde ont ajouté plus de 220 tonnes à leurs réserves au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance à l’œuvre depuis plusieurs années. Cette demande soutenue, notamment en provenance d’Asie, apporte un motif fondamental solide à notre biais haussier.
Dynamique de marché et stratégies de trading
Le prix de l’or demeure inversement lié au dollar américain, et nous intégrons désormais un possible changement de politique de taux d’intérêt. Les probabilités de marché suggèrent actuellement une probabilité de 65 % d’une baisse de taux de la Réserve fédérale américaine d’ici septembre 2026, ce qui affaiblirait le dollar et réduirait le coût d’opportunité de la détention d’or. Un tel mouvement aurait probablement pour effet de pousser les prix de l’or plus haut au second semestre.
Pour les prochaines semaines, nous estimons que la meilleure approche consiste à gérer le risque tout en se positionnant en vue d’une éventuelle cassure. L’achat d’options d’achat (calls) sur des contrats à terme sur l’or ou des ETF associés offre une exposition haussière à risque défini, permettant de capter un potentiel de hausse lié à l’instabilité géopolitique ou à une inflexion plus accommodante des banques centrales. La volatilité de marché actuellement faible, avec un VIX à 14,5, rend les primes d’options relativement abordables pour ce type de stratégie.
