Évolution à court terme des prix et perspective de trading
La baisse récente des prix de l’or ressemble à un simple repli, probablement lié à un renforcement temporaire du dollar. Ce mouvement reste à replacer dans une tendance plus favorable. Pour les traders, c’est plutôt un moment pour réévaluer les positions qu’un signal de chute durable.Politique monétaire, achats des banques centrales et facteurs géopolitiques
L’environnement reste porteur pour l’or, la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) étant attendue sur une poursuite de l’assouplissement monétaire, c’est-à-dire une politique visant à rendre le crédit moins cher, notamment via la baisse des taux. Les données de marché indiquent une probabilité supérieure à 70% d’au moins une nouvelle baisse des taux d’ici la fin du troisième trimestre. Historiquement, les périodes de baisse des taux ont soutenu l’or, car le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement (qui ne verse ni intérêt ni dividende) diminue. Les achats réguliers des banques centrales constituent aussi un soutien important, en créant un plancher de prix (un niveau où la demande tend à limiter la baisse). Les banques centrales mondiales auraient ajouté plus de 290 tonnes d’or au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance de réduction de la dépendance au dollar (souvent appelée « dédollarisation »). Cette demande, notamment des économies émergentes, absorbe une partie de l’offre et limite le risque de baisse. Les tensions géopolitiques continuent également de soutenir l’or comme valeur refuge, c’est-à-dire un actif recherché en période d’incertitude. Une aggravation inattendue de conflits pourrait déclencher une recherche d’actifs jugés plus sûrs, favorable aux métaux précieux. Dans ce contexte, miser fortement sur une baisse de l’or (positions vendeuses importantes, dite « short ») reste risqué.
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