Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont progressé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 511,06 AED le gramme, contre 498,30 AED vendredi, tandis que le prix du tola a augmenté à 5 960,87 AED, contre 5 812,09 AED. Sur la base d’unités de FXStreet, 10 grammes s’affichaient à 5 110,57 AED et l’once troy à 15 895,67 AED. Ces chiffres sont obtenus en convertissant les prix internationaux via l’USD/AED en valeurs locales, mis à jour quotidiennement à l’heure de publication, et sont fournis à titre indicatif ; ils peuvent différer légèrement des cotations locales.
Dans un contexte de marché plus large, l’or est considéré comme une réserve de valeur, un actif refuge et une couverture contre l’inflation et la dépréciation des monnaies. Les banques centrales sont décrites comme les principaux détenteurs et, selon les données du World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022 — le plus important achat annuel jamais enregistré. L’or est présenté comme corrélé négativement au dollar américain et aux bons du Trésor US, ainsi qu’aux actifs risqués ; parmi les facteurs influençant son cours figurent la géopolitique, les craintes de récession, les taux d’intérêt et les variations du dollar dans la cotation XAU/USD.
La hausse des prix de l’or signale une nervosité du marché
Nous considérons la récente progression des prix de l’or comme un signal d’une nervosité croissante sur les marchés. Ce mouvement haussier s’inscrit dans le rôle historique de l’or en tant qu’actif refuge en période de turbulences. Les intervenants sur les dérivés devraient y voir non pas un pic temporaire, mais un possible changement du sentiment de fond du marché pour les prochaines semaines.
L’environnement fondamental paraît favorable à une poursuite de la vigueur. Avec les derniers chiffres d’inflation américaine de mai 2026 ressortant à un niveau persistant de 2,9 %, au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale, l’attrait de l’or en tant que couverture contre l’inflation se trouve renforcé. Cela, combiné au récent repli de l’indice du dollar (DXY) sous le seuil de 104, crée un contexte porteur pour les matières premières libellées en dollars, comme l’or.
Demande institutionnelle et opportunités stratégiques
L’activité des banques centrales continue d’apporter un solide plancher au marché. De nouveaux rapports du World Gold Council indiquent que les banques centrales ont, collectivement, acheté 220 tonnes supplémentaires au premier trimestre 2026, prolongeant la dynamique d’achats soutenus observée depuis 2022. Nous pensons que cette demande institutionnelle absorbera tout repli de court terme.
Au vu de ces éléments, nous privilégions des stratégies haussières sur les dérivés liés à l’or. L’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) sur les principaux ETF adossés à l’or peuvent offrir une exposition au potentiel de hausse tout en encadrant le risque. Ces positions bénéficieraient d’un maintien des tensions géopolitiques dans des régions clés, susceptible d’accroître encore la demande d’actifs refuges.
Il faut également tenir compte de la corrélation inverse avec les actifs risqués. Le S&P 500 a récemment montré des signes de fragilité, peinant à se maintenir au-dessus de 5 300 points, ce qui suggère une possible rotation des investisseurs hors des actions. Ce basculement potentiel des capitaux vers des actifs défensifs comme l’or devrait constituer un élément central de toute thèse de trading dans les semaines à venir.
