Les anticipations d’inflation bondissent en avril
Le récent bond des anticipations d’inflation des consommateurs à 5,9 % est un signal important. Cette forte hausse indique que les pressions sur les prix pourraient se stabiliser à un niveau plus élevé (autrement dit, les anticipations « se réancrent » plus haut), ce qui complique nettement la tâche de la Reserve Bank of Australia (RBA, la banque centrale australienne). Cela réduit fortement la probabilité d’une baisse des taux cette année et remet plutôt sur la table l’hypothèse d’une hausse des taux. Ce changement d’anticipations se reflète déjà sur les marchés de taux (marchés où s’échangent des produits liés aux taux d’intérêt). Les investisseurs intègrent désormais une probabilité supérieure à 40 % d’une hausse des taux de la RBA d’ici août, un retournement marqué par rapport à il y a quelques semaines. Les rendements (taux de rémunération) des obligations d’État australiennes à deux ans ont ainsi grimpé à 4,45 %, leur plus haut niveau depuis fin 2025. Dans ce contexte, les intervenants doivent s’attendre à davantage de volatilité (variations rapides et fortes des prix) sur les contrats à terme de taux à court terme (produits qui permettent de se couvrir ou de spéculer sur l’évolution future des taux). Se positionner pour des rendements plus élevés paraît plus prudent. Cela peut passer par l’achat d’options de vente (« put options », un droit de vendre à un prix fixé) sur des contrats à terme obligataires, afin de se protéger contre une baisse des prix des obligations (quand les rendements montent, les prix des obligations baissent en général). L’environnement rappelle 2024, lorsque des données d’inflation des services restées élevées (« sticky », c’est-à-dire qui baisse lentement) avaient conduit la RBA à relever ses taux à la surprise générale après une longue période d’attentisme. Une RBA plus restrictive (« hawkish », c’est-à-dire plus encline à monter les taux pour freiner l’inflation) devrait soutenir le dollar australien. L’AUD/USD a déjà progressé à 0,6820 cette semaine, l’écart de taux (différence de taux d’intérêt) avec les États-Unis étant attendu en réduction. La devise pourrait encore monter dans les prochaines semaines si les prochaines données officielles d’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) confirment une inflation durablement élevée.Perspectives pour le dollar australien
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