Dell Technologies (NYSE: DELL) a retracé après avoir achevé la vague d’Elliott ((1)) et a préservé un support au-dessus du niveau d’invalidation de 66,34 $, avant de rebondir depuis une zone de réaction « blue box ». Depuis le point bas de la vague ((2)), le titre s’est apprécié de près de 170 % ; ce mouvement est décrit comme une impulsion haussière qui a également franchi à la hausse un canal correctif rouge.
La correction précédente est qualifiée de vague IV, sous la forme d’une double trois, étiquetée ((W))-((X))-((Y)). La lecture actuelle situe l’action dans une vague V de degré supérieur, avec les vagues ((1)) et ((2)) considérées comme terminées et l’évolution des cours se déroulant dans la vague ((3)) ; un objectif d’extension en « equal legs » a déjà été atteint, même si un potentiel haussier supplémentaire est encore anticipé avant la fin de la vague ((3)). Ensuite, un repli en vague ((4)) est projeté, suivi d’une nouvelle progression en vague ((5)) de V, tant que la structure reste au-dessus de 66,34 $ et que les replis sont analysés en termes de 3, 7 ou 11 oscillations.
Fondements du scénario haussier
Nous estimons que l’analyse ayant correctement anticipé la hausse de 170 % sur Dell demeure valide. L’ampleur du mouvement confirme qu’une séquence haussière solide est à l’œuvre. Cela nous fournit un cadre clair pour appréhender les prochaines étapes du titre.
Cette tendance haussière est fondamentalement soutenue par l’essor du marché des serveurs dédiés à l’IA, sur lequel Dell vient de porter sa part de marché à 21 %. Le dernier rapport de résultats de Dell a fait ressortir une hausse de 40 % sur un an du chiffre d’affaires de sa division de serveurs optimisés pour l’IA. Cela rappelle les dynamiques de croissance explosives observées chez d’autres grandes valeurs technologiques comme NVIDIA sur la période 2023-2024.
Positionnement stratégique et gestion du risque
À ce stade, le titre évolue dans une vague haussière puissante que nous jugeons proche d’un point haut. Poursuivre la hausse à ces niveaux présente un risque accru ; nous n’initions donc pas de nouvelles positions haussières pour l’instant. Nous anticipons une phase de consolidation ou un léger repli à brève échéance.
Notre stratégie pour les semaines à venir consiste à attendre ce repli, que nous identifions comme la vague ((4)). Cette baisse temporaire devrait offrir une fenêtre d’entrée privilégiée pour se repositionner à l’achat. Nous surveillerons des signaux indiquant que la correction a trouvé un plancher avant d’intervenir.
Lorsque le repli montrera des signes d’achèvement, nous envisagerons d’acheter des options d’achat (calls) ou de vendre des spreads de puts hors de la monnaie. Ces stratégies sur dérivés permettent de tirer parti de la prochaine jambe de hausse attendue, que nous appelons la vague ((5)). La volatilité implicite étant actuellement élevée (au-delà de 45 %), nous privilégions des montages susceptibles de bénéficier d’une détente de volatilité une fois la tendance relancée.
Le scénario haussier reste valable tant que le cours demeure au-dessus du niveau d’invalidation de 66,34 $. Toute opération sur dérivés devrait intégrer ce seuil comme point de référence critique pour la gestion du risque. Nous anticipons que la dernière vague de hausse portera le titre vers de nouveaux sommets avant l’achèvement de ce cycle de plus grande ampleur.
