Les contrats à terme sur le WTI sur le NYMEX évoluaient à l’équilibre, juste au-dessus de 88,00 $ pendant la séance européenne de mercredi, après s’être redressés depuis un plus bas intrajournalier proche de 86,14 $. Le rebond a fait suite à une publication sur Truth Social du président américain Donald Trump, mettant en garde contre une intensification des opérations militaires contre l’Iran ; ses propos décrivaient la marine et l’armée de l’air iraniennes comme ayant été « démolies » et exhortaient Téhéran à négocier avec Washington. Les marchés ont également intégré le risque que la résurgence des tensions prolonge les perturbations autour du détroit d’Ormuz, un passage clé pour près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial.
Les déclarations de Trump sont intervenues après que le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmaeil Baghaei, a indiqué que Téhéran devait réévaluer les modalités de négociation avec Washington à la suite d’affrontements durant la nuit. Par ailleurs, tard mardi, le Commandement central américain (CENTCOM) a déclaré avoir mené des frappes contre des défenses aériennes iraniennes, des stations de contrôle au sol et des sites radar de surveillance près d’Ormuz. Ces actions ont suivi un engagement antérieur de Trump sur Truth Social de riposter après que l’Iran a abattu un hélicoptère Apache dans la zone.
Réaction du marché aux tensions géopolitiques
Nous observons les contrats à terme sur le West Texas Intermediate se maintenir autour de 81 $ le baril après une récente flambée des tensions près du détroit d’Ormuz. Le marché est clairement nerveux, toute rhétorique agressive de Washington ou de Téhéran provoquant des pics de prix immédiats. Cela s’explique par le fait que le détroit constitue un goulet d’étranglement critique pour les approvisionnements énergétiques mondiaux.
Environ 21 millions de barils de pétrole transitent chaque jour par le détroit d’Ormuz ; toute perturbation potentielle représente donc une menace majeure pour l’offre. Cette inquiétude est accentuée par le dernier rapport de l’EIA faisant état d’une baisse inattendue de 2,1 millions de barils des stocks de brut américains, resserrant encore davantage le marché. L’OPEP+ maintient également ses réductions de production, offrant un solide plancher aux prix.
Stratégies de trading dans un contexte de volatilité
De notre point de vue, cet environnement suggère que la volatilité sera le principal facteur à trader au cours des prochaines semaines. L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE (OVX) a déjà progressé de 8 % sur la semaine écoulée, signe que les primes d’options deviennent plus coûteuses. Nous estimons qu’un positionnement en faveur de la poursuite des fluctuations de prix et d’un potentiel biais haussier constitue la réponse la plus logique.
En conséquence, nous envisageons des stratégies telles que l’achat de calls ou des spreads de calls haussiers afin de tirer parti d’une éventuelle hausse des prix alimentée par ces craintes géopolitiques. Historiquement, des événements comme les attaques de 2019 contre des installations pétrolières saoudiennes ont entraîné une flambée des prix de près de 15 % en une nuit. Même si la situation est différente, elle illustre la rapidité avec laquelle le marché peut réagir à des menaces sur l’offre.
