L’ambassadeur d’Iran à Moscou, Kazem Jalali, a déclaré que le détroit d’Ormuz resterait ouvert mais fonctionnerait selon de nouvelles conditions fixées par l’Iran et Oman, selon Reuters. Il a précisé que les deux pays fournissent des services liés au passage et qu’ils prélèveraient des frais pour ces services, présentant cette mesure comme un changement du cadre d’exploitation plutôt que comme une fermeture.
Les marchés pétroliers ont réagi rapidement. Au moment de la rédaction, le brut West Texas Intermediate (WTI) gagnait 4,60% sur la séance, à 92,65 $. Le WTI est une référence américaine légère et « sweet », distribuée via le hub de Cushing, et son prix est déterminé par les dynamiques d’offre et de demande, les perturbations géopolitiques et la politique de l’OPEP, le dollar américain influençant également la cotation puisque le brut se négocie en dollars. Les données hebdomadaires de stocks de l’API et de l’EIA peuvent faire bouger les prix : une baisse des stocks tend à soutenir le brut, tandis qu’une hausse des inventaires peut peser ; les résultats des deux rapports se situent généralement à moins de 1% l’un de l’autre dans 75% des cas.
Impact de marché et opportunités de trading
L’annonce de l’Iran sur de nouvelles conditions pour le détroit d’Ormuz introduit une incertitude notable sur le marché pétrolier. Avec environ 21 millions de barils transitant chaque jour par ce goulet d’étranglement — soit près de 20% de la consommation quotidienne mondiale —, toute nouvelle redevance ou restriction constitue une menace directe pour les chaînes d’approvisionnement mondiales. Nous estimons que cela entraînera une période prolongée de volatilité accrue, créant des opportunités pour les opérateurs sur options.
Le bond immédiat du WTI au-delà de 92 $ le baril est une réaction directe, et nous voyons un potentiel de hausse supplémentaire dans les semaines à venir. Nous nous positionnons donc en achetant des options d’achat (calls) de maturité courte afin de bénéficier de la hausse des prix et de la volatilité implicite. Cette stratégie permet de définir le risque tout en captant d’éventuels mouvements haussiers marqués au fur et à mesure de l’évolution de la situation.
Risques d’offre et volatilité des prix à venir
Cette tension géopolitique survient à un moment sensible pour le marché, à l’entrée de la haute saison de la demande estivale. Les dernières données de l’EIA ont déjà montré une baisse inattendue des stocks de 3,2 millions de barils, signalant un resserrement du marché physique avant même cette annonce. Ces facteurs fondamentaux apportent un solide plancher aux prix et devraient amplifier l’impact de toute perturbation de l’offre.
Il est également important de rappeler que l’OPEP+ a maintenu la discipline de ses baisses de production tout au long du premier semestre 2026. Avec peu de capacités de réserve immédiatement disponibles pour compenser d’éventuelles perturbations liées au détroit, le coussin de sécurité du marché est mince. Cette absence de filet de sécurité signifie que toute escalade pourrait propulser rapidement les prix vers le seuil des 100 $.
Nous avons déjà vu ce scénario, où des événements géopolitiques au Moyen-Orient ajoutent rapidement une prime de risque aux prix du brut. Les attaques de 2019 contre des installations pétrolières saoudiennes, par exemple, avaient provoqué une envolée d’environ 15% en une seule séance. Les traders doivent se préparer à des mouvements en gap similaires au gré des titres en provenance de la région dans les prochains jours.
