L’analyse historique du SOX à l’aide de fenêtres de rendement basées sur l’indicateur de force relative (RSI) faisait ressortir des résultats moyens de -7% à court terme, de +15 à +25% à horizon intermédiaire, et de -8 à -26% à long terme. Depuis, l’indice a reculé de 6,7% jusqu’au point bas du 28 avril et a progressé d’environ 21% depuis le point haut du 26 avril, ce qui laisse la trajectoire de performance future évoquée globalement conforme aux attentes antérieures.
La feuille de route issue de l’Elliott Wave Principle (EWP) évoquait un objectif haussier de 12 110–12 300 $ pour la cinquième d’une cinquième vague, tout en avertissant d’une probabilité accrue de retracement vers ~10 000 $ une fois cette zone atteinte. Le SOX a culminé à 12 141 $ le 14 mai, a chuté à 10 895 $ le 18 mai, et évolue désormais autour de 12 770 $, l’indice étant également mentionné près de ~12 820 $. Les relations de Fibonacci encadrent une projection W-5 (en vert) à 13 400–14 000 $, tandis que l’extension de 161,8% est située autour de 13 462 $. Une W-iv (en rouge) ultérieure est associée à l’extension de 100,0% vers 9 600 $, suivie d’un objectif W-v (en rouge) de 15 000 $ +/- 1 000 $.
Phase finale de rallye et stratégies à court terme
Alors que l’indice des semi-conducteurs se rapproche de son objectif final, nous voyons une opportunité à court terme pour une ultime impulsion haussière. Le mouvement vers la zone 13 400–14 000 $ semble constituer le dernier segment du rallye en cours, entamé en avril 2025. Les traders peuvent envisager des options d’achat (calls) à échéances proches pour en tirer parti, tout en restant agiles, le potentiel haussier étant limité.
Cette lecture est étayée par des données sectorielles récentes, selon lesquelles les ventes mondiales de semi-conducteurs ont progressé de 2,1% sur un mois en avril 2026, principalement portées par une demande persistante en matériel lié à l’IA. Les principaux acteurs ont publié des perspectives solides, fournissant le catalyseur de cette phase finale de rallye. Nous estimons que cette vigueur fondamentale est juste suffisante pour porter l’indice vers notre objectif technique.
Anticiper un retournement et se positionner pour une correction
Une fois l’indice parvenu à notre objectif de 13 400–14 000 $, nous anticipons un retournement significatif, à mesure qu’une vague corrective majeure s’amorce. À ce stade, la stratégie devrait basculer nettement d’un biais haussier à un biais baissier, avec une cible d’environ 9 600 $. L’achat d’options de vente (puts) ou la mise en place de bear put spreads seraient les principaux moyens de se positionner sur ce mouvement de repli.
La volatilité sur l’univers des semi-conducteurs, mesurée par le VXSOX de la CBOE, est retombée sur un plus bas de 12 mois à 31,5, rendant les options relativement bon marché à ce stade. Un brusque regain de volatilité depuis notre zone cible constituerait une confirmation forte que le rallye est terminé. Une correction d’environ 30% vers 9 600 $ est cohérente avec les replis historiques de quatrième vague après des hausses d’ampleur comparable.
L’approche la plus prudente consiste à attendre une confirmation de l’inscription du sommet avant de constituer des positions baissières importantes. Nous surveillerons des signaux classiques de distribution, tels qu’une baisse marquée sur volumes élevés ou la rupture de moyennes mobiles clés à court terme. L’objectif est de capter le puissant mouvement baissier que nous anticipons au cours des semaines et mois suivants.
