Les États-Unis ont organisé une adjudication de bons du Trésor à 52 semaines.
Le taux le plus élevé de l’adjudication est monté à 3,56 %, contre 3,485 % précédemment.
Cette hausse du rendement des bons à 52 semaines indique que le marché intègre désormais un niveau de taux d’intérêt à court terme plus élevé sur les douze prochains mois. Nous y voyons une réaction directe à des inquiétudes persistantes sur l’inflation. Le marché exige une rémunération plus importante pour détenir la dette publique, anticipant que la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) devra maintenir une politique monétaire restrictive (c’est-à-dire des taux élevés pour freiner l’inflation).
Cette lecture est confortée par les dernières données d’inflation de mars 2026 : l’indice des prix à la consommation (CPI, principal indicateur de l’inflation aux États-Unis) s’est maintenu de façon inattendue à 3,2 % sur un an. Cela a entraîné une réévaluation marquée des anticipations de taux, l’outil CME FedWatch (un indicateur de marché qui estime la probabilité des décisions de la Fed à partir des prix des contrats) suggérant désormais près de 40 % de probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion de juillet 2026, contre 10 % le mois dernier. Nous estimons que cette dynamique réduit la probabilité d’un assouplissement rapide de la politique monétaire.
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