Le NZD/USD s’est replié lors de la séance asiatique de vendredi, rendant une partie du rebond de jeudi depuis un creux de plus de deux mois, tout en se maintenant au-dessus de 0,5800 et en restant dans la fourchette qui borne les échanges depuis le début de semaine. La demande de dollar américain s’est raffermie après que Donald Trump a déclaré qu’un accord avec l’Iran avait été trouvé et qu’un document final pourrait être signé prochainement, potentiellement dès le week-end, avant que l’Iran n’indique ne pas avoir pris de décision finale, ce qui a tempéré l’appétit pour le risque et soutenu la demande de valeurs refuges.
Les chiffres du CPI et du PPI américains publiés cette semaine ont indiqué une réaccélération de l’inflation, renforçant les anticipations d’une Fed susceptible de relever ses taux d’ici la fin de l’année et maintenant le billet vert bien orienté dans un contexte d’incertitude géopolitique. En parallèle, la RBNZ a adopté un ton plus restrictif : ses projections suggèrent une hausse de 25 pdb lors de la réunion du 8 juillet, avec un taux directeur (OCR) attendu autour de 2,85 % d’ici la fin de l’année, ce qui implique jusqu’à trois relèvements. Le repli de la paire depuis la zone de 0,6000, qui coïncide avec le sommet de retournement de mai, a donc manqué de relais, l’attention se portant désormais sur l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan.
Dynamique de trading du NZD/USD et politique des banques centrales
Nous constatons que le dollar néo-zélandais peine à se maintenir au-dessus du seuil de 0,6000 face à un dollar américain résilient. Alors que notre banque centrale reste ferme, les incertitudes mondiales incitent les investisseurs à privilégier la sécurité du billet vert. Cela crée un bras de fer tendu pour la paire NZD/USD, la maintenant dans une fourchette relativement étroite.
La demande de dollar américain est alimentée par deux facteurs principaux. Les tensions géopolitiques persistantes dans plusieurs foyers mondiaux demeurent un élément constant, et les dernières données d’inflation américaines n’ont pas été de nature à rassurer ceux qui espéraient des baisses de taux. Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) montrant une inflation qui se maintient au-dessus de 3 %, les marchés intègrent désormais l’hypothèse d’une Réserve fédérale conservant des taux élevés pour le reste de l’année.
À l’inverse, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) apporte un certain soutien au kiwi. La RBNZ maintient son Official Cash Rate à un niveau restrictif de 5,5 % depuis plus d’un an, signalant qu’elle n’est pas pressée d’abaisser ses taux dans sa lutte contre l’inflation domestique. Cette posture restrictive empêche une baisse plus marquée du NZD/USD.
Stratégies et perspectives pour le NZD/USD
Compte tenu de ces pressions contradictoires, nous estimons que les stratégies sur options sont particulièrement pertinentes actuellement. Acheter des options de vente (put) sur NZD/USD avec un prix d’exercice juste en dessous du seuil psychologique de 0,6000 pourrait constituer un moyen rentable de se positionner sur une possible rupture dans les prochaines semaines. Cela permet de participer à un mouvement baissier tout en limitant strictement le risque initial.
Pour la suite, nous surveillons de près les prochaines statistiques américaines, en particulier la prochaine publication d’inflation et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan. Tout signe d’affaiblissement de la confiance des ménages américains ou de détente de l’inflation pourrait temporairement réduire la pression sur le dollar néo-zélandais. À l’inverse, des données américaines solides devraient renforcer le dollar et pousser la paire à la baisse.
