NZD/USD a progressé d’environ 0,48 % jeudi après avoir trouvé un support près de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 0,5836. Au cours des deux dernières séances, la paire a franchi 0,5900, dans le sillage d’un statu quo jugé restrictif (« hawkish hold ») de la RBNZ.
Sur le plan technique, l’action des prix est sortie d’une précédente zone de rotation et s’est hissée au-dessus de la SMA à 100 jours à 0,5893, déplaçant l’attention vers le haut. Le RSI s’est raffermi après être repassé au-dessus de la ligne neutre de 50 la veille. Une cassure de 0,5950 mettrait 0,6000 en ligne de mire, avant le sommet de swing du 26 février à 0,6014 ; au-delà, l’attention se porte sur le plus haut annuel à 0,6094. Si la paire repasse sous la SMA à 100 jours, les niveaux suivants sont la SMA à 50 jours à 0,5856 puis la SMA à 200 jours à 0,5836, avec 0,5800 en dessous.
Vents porteurs fondamentaux et positionnement haussier
Le NZD/USD est sorti nettement de sa récente fourchette de négociation, et nous estimons que l’élan haussier ne fait que commencer. La fermeté de la Reserve Bank of New Zealand face à l’inflation la semaine dernière constitue un puissant vent porteur fondamental. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) à échéances proches afin de tirer parti de ce mouvement haussier.
Cette lecture est étayée par des données récentes montrant une hausse de 3,4 % des prix de la poudre de lait entier lors de la dernière enchère Global Dairy Trade. En outre, Stats NZ a indiqué cette semaine que le chômage est resté stable à un bas niveau de 4,1 %, donnant à la RBNZ davantage de marge pour maintenir des taux élevés. Cela contraste avec des ventes au détail américaines inférieures aux attentes publiées mardi, qui pèsent sur le dollar américain.
Gestion du risque et niveaux stratégiques
Nous surveillons le seuil psychologique de 0,5950 comme prochain obstacle immédiat pour la paire. L’achat d’options d’achat avec un prix d’exercice à 0,5950 et une échéance juin ou juillet 2026 apparaît comme une stratégie envisageable. En cas de franchissement, la voie vers 0,6000 s’ouvrirait, niveau qui constituerait notre premier objectif de prise de profits.
À l’inverse, il convient de maîtriser le risque si la cassure haussière échoue. Un retour sous la moyenne mobile simple à 100 jours à 0,5893 signalerait une perte de momentum. Pour couvrir nos positions longues, nous pourrions acheter des options de vente (puts) avec un prix d’exercice proche de la SMA à 50 jours, autour de 0,5850, à titre d’assurance.
Cette configuration rappelle l’évolution du marché début 2024, lorsqu’une divergence de politique monétaire similaire entre la RBNZ et la Réserve fédérale avait déclenché un rallye de plusieurs semaines sur le kiwi. L’histoire suggère que lorsque le biais restrictif de la RBNZ se démarque, le NZD/USD peut prolonger ses gains sur une période étendue. Nous voyons l’environnement actuel comme une possible répétition de ce schéma, portée par des divergences fondamentales de politique monétaire.
