Prix du pétrole et appétit pour le risque
Al Hadath a indiqué sur X que des échanges sont en cours pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole). Le WTI (pétrole américain de référence) évoluait juste au-dessus de 90 dollars et le Brent (référence mondiale) repassait sous 100 dollars, ce qui a soutenu le NZD, la Nouvelle-Zélande étant importatrice de pétrole. En Nouvelle-Zélande, les données publiées plus tôt dans la semaine ont montré une baisse du taux de chômage au premier trimestre, sans réaction marquée des marchés. Aux États-Unis, ADP (enquête privée sur l’emploi) a signalé des créations d’emplois en avril supérieures aux attentes, avant les « Nonfarm Payrolls » de vendredi (rapport officiel sur l’emploi hors agriculture). Les inscriptions hebdomadaires au chômage et des interventions de responsables de la Fed (banque centrale américaine) sont attendues plus tard. Le NZD évolue avec la santé économique de la Nouvelle-Zélande et la politique de la Reserve Bank of New Zealand (banque centrale néo-zélandaise), ainsi qu’avec la demande chinoise et les prix des produits laitiers. La RBNZ vise une inflation entre 1 % et 3 %, autour de 2 %. L’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux en Nouvelle-Zélande et aux États-Unis) influence aussi le NZD/USD. Le NZD monte souvent quand les marchés acceptent davantage le risque et baisse en période d’incertitude.Écart de taux et « carry »
Le dollar néo-zélandais (le « Kiwi ») résiste mieux. Par rapport à 2025, où un possible accord États-Unis–Iran dominait, le contexte est différent. Avec un WTI autour de 82 dollars le baril, en dessous des niveaux au-delà de 90 dollars observés alors, la demande de dollar comme valeur refuge s’est atténuée. Cela soutient les devises liées aux matières premières, comme le NZD. L’écart de taux reste légèrement favorable au Kiwi. La RBNZ maintient son taux directeur (taux d’intérêt de référence) à 5,50 % pour freiner une inflation encore élevée, annoncée à 3,8 %. En face, la Fed adopte un ton plus accommodant (moins encline à relever les taux). Cela rend le NZD attractif pour les stratégies de « carry trade » (emprunter dans une devise à taux faible pour investir dans une devise à taux plus élevé). Les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des options) devraient intégrer dans les options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) l’idée que la RBNZ pourrait rester restrictive plus longtemps que la Fed. Il faut toutefois surveiller la situation intérieure : l’économie montre des signes de ralentissement après une longue période de politique monétaire stricte (taux élevés). Les dernières données de Stats NZ (statistiques officielles néo-zélandaises) indiquent que le chômage est remonté à 4,3 % au premier trimestre 2026. Cela suggère que la hausse du Kiwi pourrait rester limitée si la croissance continue de faiblir. À l’extérieur, la santé de l’économie chinoise reste déterminante. Les derniers PMI (indices d’activité des directeurs d’achat ; au-dessus de 50, l’activité progresse) juste au-dessus de 50 signalent une reprise fragile. Point plus favorable : la dernière vente aux enchères Global Dairy Trade a montré une hausse des prix de 1,5 %, ce qui apporte un soutien de fond. Les traders peuvent utiliser des options pour se couvrir (réduire le risque) contre un mauvais chiffre venant de Chine. Le sentiment de marché semble plus équilibré qu’au pic des tensions au Moyen-Orient en 2025, avec le VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur ») autour de 18. Cela indique que le NZD est soutenu par les taux, mais que son potentiel de hausse est limité par les inquiétudes sur l’économie néo-zélandaise et chinoise. Dans ce cadre, des stratégies comme les « call spreads » sur le NZD/USD (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix plus élevé pour viser un gain modéré en limitant le coût) peuvent être adaptées.
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