Un reportage du New York Times indique que des responsables iraniens ont proposé, lors de discussions ce week-end avec les États-Unis au Pakistan, de suspendre l’enrichissement d’uranium (processus qui augmente la proportion d’uranium utilisable pour un programme nucléaire) pendant une durée pouvant aller jusqu’à cinq ans. Selon ce même reportage, la délégation américaine, menée par le vice-président JD Vance, a rejeté cette proposition et a insisté pour obtenir une suspension de 20 ans. Lors d’un entretien séparé sur Fox News plus tôt dans la journée, Vance n’a pas mentionné la proposition de cinq ans rapportée. Il a affirmé que l’abandon par l’Iran de ses ambitions nucléaires (capacité à développer une arme nucléaire) et la réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le pétrole) étaient des exigences non négociables.

Exposition à la hausse du pétrole

L’échec des discussions laisse présager des tensions persistantes, ce qui peut maintenir une « prime de risque » (surcoût intégré dans les prix à cause de l’incertitude) élevée sur le pétrole brut. Le Brent ayant déjà progressé de 7% ce mois-ci à plus de 98 dollars le baril, il faut envisager l’achat d’options d’achat (call options, qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur des contrats à terme sur le pétrole (futures, contrats de vente/achat à une date future) afin de profiter d’une nouvelle envolée des prix. Cette stratégie vise un scénario de hausse alimenté par l’impasse diplomatique. Autre point d’attention: la volatilité de marché (ampleur et vitesse des variations de prix). L’incertitude géopolitique peut ébranler la confiance. Le VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du S&P 500, souvent appelé « indice de la peur ») évolue autour de 26, signe d’une nervosité plus forte que lors des périodes plus calmes observées en 2025. L’achat d’options d’achat sur le VIX, ou d’options sur des ETP de volatilité (produits cotés en Bourse qui répliquent une stratégie liée à la volatilité), permet de se protéger plus directement contre un recul des actions lié à ces négociations non résolues. La mention du détroit d’Ormuz, par lequel transitaient près de 21 millions de barils par jour avant sa fermeture fin de l’an dernier, ouvre un scénario « tout ou rien » (issue très tranchée selon l’événement). Une résolution surprise pourrait faire bondir les valeurs du transport maritime et des pétroliers, rendant des options d’achat à longue échéance (avec une date d’expiration plus lointaine) attractives, mais spéculatives (à risque élevé). À l’inverse, une impasse prolongée suggère des coûts de transport élevés, ce qui alimente des pressions inflationnistes (hausse générale des prix). Cette inflation tirée par l’énergie constitue un frein pour l’ensemble du marché actions. Des coûts de carburant plus élevés peuvent réduire les marges (part des bénéfices) des entreprises et peser sur la consommation, un risque pour le S&P 500. Dans ce contexte, acheter des options de vente (put options, qui donnent le droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur des indices comme le SPY (ETF, fonds coté, qui réplique le S&P 500) peut protéger un portefeuille sur les prochaines semaines. Cette situation rappelle la montée des tensions observée en 2025, qui avait profité au secteur de la défense. Entre une exigence américaine de 20 ans et une offre iranienne de cinq ans, l’écart reste important, ce qui plaide pour une confrontation durable. Cet environnement soutient une vision haussière (anticipation de hausse) des groupes de défense, avec un intérêt pour des options d’achat sur des ETF spécialisés dans la défense.

Positionnement sur le secteur de la défense

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