Les contrats à terme Emini S&P juin n’ont pas encore atteint l’objectif 7590/7595, après un repli dans le support à 7530/7520 ; les positions longues sont structurées avec des stops sous 7510. Le contrat a rebondi à 7548, avec un potentiel vers 7555 puis un nouveau test du record à 7569. Un franchissement au-dessus de ce sommet rouvrirait 7590/7595 et pourrait prolonger vers 7645/7655, tandis qu’une rupture sous 7510 exposerait 7490/7485, avec un support supplémentaire signalé à 7465/7460.
Les contrats à terme Emini Nasdaq juin sont passés au-dessus du record historique de 29 782, déclenchant un signal d’achat ; l’objectif initial 29 950/30 000 a déjà été atteint, ce qui laisse 30 450/30 490 comme prochaine cible. Le premier support est situé à 29 750/29 650, avec des stops sous 29 550 sur tout nouveau test. Les contrats à terme Emini Dow Jones juin avaient franchi 50 292, fixant 50 630/50 690 et 50 940/50 990, deux objectifs atteints avant l’inscription d’un nouveau plus haut à 51 209 puis un reflux ; le support se situe à 50 300/50 200 avec des stops sous 50 000, tandis qu’une nouvelle poussée au-dessus du pic viserait 52 050/52 150.
Perspectives sur les futures S&P 500 et niveaux de risque
Sur l’Emini S&P, nous surveillons de près le support 7530/20. Tant que nous restons au-dessus de notre stop à 7510, nous conservons notre scénario de hausse vers l’objectif 7590/95 au cours de la prochaine semaine ou des deux prochaines. Le marché semble digérer les données de Core PCE de la semaine dernière, ressorties à un niveau étonnamment faible de 2,1% sur un an, renforçant l’argumentaire en faveur d’une poursuite du rallye.
Une cassure sous 7510 constituerait un signal d’alerte majeur pour notre biais haussier. Cela pourrait indiquer que le marché s’inquiète du prochain rapport sur l’emploi américain (non-farm payrolls) de mai, avec un risque de basculement du narratif vers un atterrissage brutal. Dans ce scénario, nous anticiperions une glissade rapide vers la zone de support 7465/60.
Nasdaq et Dow : leadership, divergence et stratégie de trading
Le Nasdaq est clairement le leader du marché et notre position longue privilégiée. Après avoir franchi son record historique, il continue d’afficher une force remarquable, porté par le boom persistant des valeurs liées à l’IA, dont les bénéfices ont progressé de plus de 30% sur un an. Notre prochaine cible majeure reste 30450/490, et nous mettrons à profit tout retour sur la zone 29750/29650 pour renforcer les positions.
Ce type de hausse étroite, menée par la tech, rappelle les conditions de marché de la fin des années 1990. Tout en accompagnant la tendance, nous restons prudents face à la divergence avec les autres indices. Nous maintenons des stops serrés sous 29550 car lorsque le leadership est aussi concentré, le sentiment peut basculer très rapidement.
L’effondrement inattendu du Dow après un nouveau plus haut à 51209 est un point de vigilance. Cela signale une rotation hors des industrielles et des financières, plus sensibles aux taux d’intérêt et aux craintes sur la croissance mondiale. L’indice de volatilité du CBOE (VIX) est resté relativement bas, autour de 14,5, mais un pic provoqué par une faiblesse du Dow pourrait se diffuser au reste du marché.
Compte tenu de cette divergence, notre stratégie pour les prochaines semaines consiste à surpondérer les futures Nasdaq tout en étant plus sélectifs sur les positions S&P. Une rupture au-dessus du record historique du Dow pourrait toujours viser 52050/52150, mais nous attendrons que le support à 50300/50200 démontre sa solidité avant de revenir à l’achat.
