Les pertes sur l’or et l’argent ont pesé sur le FTSE 100, les valeurs minières étant à la traîne. Le ton plus mou des métaux précieux a mis sous pression Endeavour Mining et Fresnillo, laissant l’indice en manque d’élan et peinant à prolonger sa progression vers 11 000. Les actions européennes ont également peu avancé, le rebond du début de séance s’essoufflant alors même que les États-Unis et l’Iran se préparaient à reprendre les discussions.
Aux États-Unis, une semaine de cotation écourtée a débuté sur une fragilité persistante des valeurs technologiques. Amazon a gagné 5 %, mais les hausses plus larges du secteur se sont estompées, tandis que le Dow repassait au-dessus de 52 000 points en début de séance. Les marchés ont aussi suivi la géopolitique, l’attention se portant sur les efforts visant à apaiser les tensions entre Washington et Téhéran à l’approche du 4 juillet.
Faiblesse des métaux précieux et dynamique du marché britannique
Nous observons de nouvelles baisses de l’or et de l’argent, ce qui met le FTSE 100 sous pression. Alors que l’or est récemment passé sous 2 850 dollars l’once, nous nous attendons à ce que des titres miniers comme Fresnillo et Endeavour Mining continuent de sous-performer à court terme. Cela suggère que la vente d’options d’achat hors de la monnaie sur ces valeurs minières pourrait constituer une stratégie prudente pour générer des revenus, car nous ne voyons pas de catalyseur susceptible de provoquer un rebond majeur.
L’indice britannique au sens large paraît également en perte de vitesse, alors qu’il peine à se maintenir autour de 8 450 points. La récente décision de la Banque d’Angleterre de laisser ses taux inchangés, en invoquant une inflation salariale persistante désormais à 4,2 %, a plafonné l’enthousiasme pour les valeurs domestiques. Pour les traders de produits dérivés, ce marché sans tendance est idéal pour des stratégies telles que les « iron condors » sur l’indice FTSE 100, susceptibles de profiter d’une faible volatilité et de l’absence de direction claire.
Rotation sectorielle aux États-Unis et perspectives sur la volatilité
Aux États-Unis, nous constatons une divergence nette : les valeurs industrielles font preuve de solidité tandis que la technologie peine. Le Dow Jones Industrial Average a progressé de près de 2 % ce mois-ci, tandis que le Nasdaq 100, plus exposé aux valeurs technologiques, reste stable, signe d’une rotation au détriment des secteurs de croissance. Cet environnement pourrait favoriser l’achat d’options de vente de protection sur un ETF technologique comme le QQQ, afin de se couvrir contre de nouvelles baisses de ce segment.
Dans l’ensemble, la volatilité de marché demeure très faible, l’indice VIX se maintenant autour de 14, un niveau inédit depuis la fin de l’an dernier. Cela traduit un certain degré de complaisance des investisseurs, en partie lié à une situation géopolitique relativement calme depuis le dernier sommet du G7. Une volatilité aussi basse rend l’achat d’options de protection de long terme moins coûteux, offrant un moyen efficace d’assurer les portefeuilles contre d’éventuels chocs inattendus au cours des mois d’été.
