Le dollar néo-zélandais a reculé pour une troisième séance consécutive face à un dollar américain plus ferme mercredi, passant sous 0,5900 et sous-performant les autres grandes devises sur fond de baisse de l’appétit pour le risque. Le mouvement intervient alors que les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont aggravées après que l’armée américaine a visé l’île iranienne de Qeshm à la suite d’attaques iraniennes ayant causé des dégâts et fait plusieurs blessés à l’aéroport international du Koweït. Al Jazeera a également fait état d’une frappe israélienne en périphérie de Beyrouth, accentuant la pression sur un cessez-le-feu fragile.

Le soutien initial apporté par le PMI des services chinois a été éclipsé par le contexte géopolitique et une série d’indicateurs américains robustes qui ont renforcé les anticipations d’un resserrement de la Réserve fédérale plus tard dans l’année. Le NZD/USD s’échangeait à 0,5896 après avoir cassé la zone de soutien de 0,5910 ; sur les graphiques, le RSI en données 4 heures est passé sous 40 tandis que le MACD s’enfonçait davantage en territoire négatif. Des supports clés sont identifiés vers 0,5865 puis 0,5815–0,5830, avant le plus bas du 12 avril autour de 0,5700. Des résistances pourraient apparaître au-dessus de 0,5800, près de 0,5850, et en direction des sommets mai–juin autour de 0,5990.

Tensions géopolitiques et vigueur américaine pèsent sur le NZD

Nous estimons que le dollar néo-zélandais restera sous une pression significative face au dollar américain dans les semaines à venir. L’environnement actuel, dominé par le risque géopolitique et la solidité de l’économie américaine, favorise des stratégies tirant parti d’un taux de change NZD/USD plus faible. Cette tendance semble bien ancrée et a peu de chances de s’inverser sans une détente majeure à l’échelle mondiale.

L’escalade du conflit au Moyen-Orient provoque un mouvement de fuite vers la sécurité, pénalisant les devises sensibles au risque comme le « Kiwi ». Historiquement, lors des périodes de forte tension militaire — comme au début du conflit en Ukraine en 2022 — la paire NZD/USD a enregistré des baisses de plus de 5 % sur un seul mois. Nous nous attendons à ce que ce schéma se reproduise à mesure que les flux de capitaux se dirigent vers le dollar américain, valeur refuge.

Cette lecture est renforcée par les dernières statistiques américaines : le rapport sur l’emploi de mai a affiché une hausse robuste de plus de 250 000 emplois, et l’inflation sous-jacente demeure au-dessus de l’objectif de la Fed, à 3,1 %. Le marché intègre désormais une probabilité proche de 75 % d’une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale d’ici septembre, créant un puissant vent arrière pour le dollar. Nous pensons que la Fed maintiendra un ton restrictif tout au long de l’été.

Opportunités de trading et stratégies sur options

Au regard de ce scénario, nous envisageons l’achat d’options de vente (puts) sur le NZD/USD. Une cassure sous le support immédiat à 0,5865 pourrait déclencher un mouvement plus rapide vers la zone de 0,5815. Acheter des puts avec un prix d’exercice autour de 0,5850 et une échéance fin juillet constitue une manière à risque défini de tirer parti de la baisse attendue.

Pour ceux qui cherchent à générer des revenus, nous voyons également un potentiel dans la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie ou la mise en place de spreads baissiers de type bear call spread. La résistance proche de 0,5990 apparaît solide, correspondant aux sommets de mai et du début juin. Vendre des calls avec un prix d’exercice à 0,6000 ou au-dessus permettrait d’encaisser une prime tout en pariant sur l’absence de rebond significatif de la paire à partir de ces niveaux.

La volatilité sur le marché des changes s’est tendue, l’indice Cboe FX Volatility ayant progressé de 15 % au cours des deux dernières semaines. Si cela renchérit l’achat d’options, cela augmente également les primes perçues lors de la vente, ce qui peut rendre les spreads de crédit plus attractifs. Il faudra suivre de près ces événements géopolitiques, car tout signe de désescalade pourrait provoquer un retournement brusque, quoique probablement temporaire.