Le dollar canadien s’est affaibli face à ses principaux homologues lors des échanges européens de lundi, les marchés se concentrant sur la publication de l’IPC canadien de mai attendue à 12h30 GMT. L’USD/CAD progressait de 0,16% autour de 1,4180, son plus haut niveau depuis plus d’un an. Les économistes s’attendent à ce que Statistique Canada fasse état d’une inflation de 3% sur un an, contre 2,8% en avril, tandis que la hausse mensuelle est vue à 0,7% après 0,4%.
Le dollar américain s’est raffermi alors que les marchés continuaient d’intégrer un durcissement supplémentaire de la Réserve fédérale, et l’indice dollar gagnait 0,15% vers 100,90. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’au moins deux hausses de taux de la Fed cette année s’établissait à 58,5%, contre 17,1% une semaine plus tôt. L’attention se portera ensuite sur l’indice des prix PCE américain de mai attendu jeudi, tandis que l’IPC canadien mesure l’évolution des prix d’un panier fixe de biens et services, le taux sur un an comparant les prix à ceux du même mois un an auparavant.
Faiblesse du dollar canadien et attentes sur l’IPC de mai
Le dollar canadien subit une pression face au dollar américain aujourd’hui, le 22 juin 2026, à l’approche des principales données d’inflation de la semaine. Le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de mai constituera un point d’attention majeur pour le marché. À l’heure actuelle, la paire USD/CAD évolue autour de 1,3750, reflétant la vigueur persistante du billet vert.
Nous anticipons que Statistique Canada annoncera une inflation en glissement annuel remontant à 2,9% après 2,7% en avril. Toutefois, nous ne pensons pas que cette légère accélération modifie la trajectoire actuelle d’assouplissement monétaire de la Banque du Canada (BdC). La BdC a indiqué que le soutien à une économie en ralentissement est prioritaire, après avoir déjà abaissé plus tôt cette année son taux directeur à 3,75%.
Vigueur du dollar américain, divergence de politique monétaire de la Fed et implications de marché
Parallèlement, le dollar américain bénéficie d’une économie américaine plus résiliente et d’une Réserve fédérale prudente. Des données récentes, comme la création d’emplois étonnamment forte de 210 000 le mois dernier, confortent la posture de la Fed en matière de taux, « plus élevés plus longtemps ». L’outil CME FedWatch indique que les marchés n’intègrent désormais plus qu’une seule baisse de taux pour le reste de 2026, un changement notable par rapport aux trois baisses anticipées plus tôt au printemps.
Nous considérons cette divergence comme une opportunité de se positionner en faveur d’un potentiel prolongement de la hausse de l’USD/CAD au cours des prochaines semaines. L’achat d’options d’achat (calls) sur l’USD/CAD pourrait constituer un moyen efficace de tirer parti d’éventuels gains tout en maîtrisant le risque. Tous les regards seront tournés vers les données américaines sur les dépenses de consommation des ménages (PCE) plus tard cette semaine, susceptibles de conforter l’approche patiente de la Fed.
Cette configuration rappelle la période 2014-2016, lorsqu’une divergence similaire entre la politique de la Fed et celle de la BdC avait propulsé l’USD/CAD de 1,10 à au-delà de 1,45. Sans anticiper un mouvement d’une telle ampleur, cet épisode illustre la puissance de ce thème pour la paire. Nous estimons donc que conserver, à ce stade, une vue haussière sur le dollar américain face au dollar canadien demeure l’approche la plus prudente.
