Le dollar australien a progressé de 0,14 % face au yen japonais, soutenu par un appétit pour le risque plus ferme qui a réduit la demande liée au rôle de valeur refuge du yen. L’AUD/JPY s’échangeait à 114,17 au moment de la rédaction, après avoir touché un plus bas intrajournalier à 113,78.
La tendance haussière reste en place, même si la progression est freinée par les inquiétudes du marché quant à une éventuelle intervention sur le marché des changes visant à soutenir le yen. À la hausse, une résistance se situe sur le plus haut annuel à 114,74 et, en cas de franchissement, l’attention se déplacerait vers 115,00 ; une cassure à ce niveau ouvrirait la voie vers 115,50, puis 116,00. Le RSI demeure orienté à la hausse mais s’est aplati, signalant un essoufflement du momentum, tandis que les niveaux de baisse à surveiller incluent 114,00, puis la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours à 113,63, avant la SMA à 50 jours à 112,77.
Solidité fondamentale, mais prudence de mise
Nous estimons que le dollar australien conserve sa vigueur face au yen japonais, évoluant autour de 114,17 dans un contexte de sentiment de marché positif. La tendance haussière demeure attrayante, mais nous approchons de niveaux qui appellent à la prudence. Selon nous, le scénario le plus probable reste orienté à la hausse, mais le risque de retournements soudains et marqués augmente.
Cette force de l’AUD est étayée par des fondamentaux solides : les derniers chiffres trimestriels de l’inflation (CPI) en Australie pour le T1 2026 sont ressortis légèrement au-dessus des attentes, à 3,8 %, ce qui maintient la Banque de réserve d’Australie (RBA) sur une ligne restrictive. Par ailleurs, les prix du minerai de fer sont restés stables au-dessus de 115 dollars la tonne au cours du dernier mois, un pilier clé pour l’économie australienne et sa devise. Dans l’environnement actuel, miser à la baisse sur l’AUD/JPY apparaît peu attractif au regard des seuls fondamentaux.
Nous restons toutefois très attentifs au risque d’intervention des autorités japonaises, en particulier à mesure que la paire se rapproche du plus haut annuel à 114,74. On a vu comment les responsables japonais avaient provoqué une appréciation rapide du JPY via leurs interventions en avril et mai 2024, lorsque la monnaie s’était affaiblie au-delà de niveaux psychologiques similaires. Ces épisodes rappellent avec force que le ministère japonais des Finances est prêt à agir de manière décisive.
Stratégie : calls pour viser la hausse, puts pour se protéger
Dans ce contexte, nous structurons nos positions afin de tirer parti d’une poursuite de la hausse graduelle tout en nous couvrant contre un repli brutal. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) avec des prix d’exercice à 115,00 ou au-dessus, afin de s’exposer à des gains supplémentaires avec un risque défini et limité. Cette stratégie permet de participer à la tendance haussière sans immobiliser des montants importants sur une position au comptant vulnérable à une intervention.
Pour se prémunir contre le principal risque, nous achetons également des options de vente (puts) avec des prix d’exercice juste en dessous du support de 114,00. Ces puts jouent un rôle d’assurance, destinés à prendre de la valeur si les autorités japonaises interviennent et entraînent une chute rapide de l’AUD/JPY. Cette approche équilibrée permet de rester positionné tout en maîtrisant le risque baissier significatif lié à une éventuelle action officielle.
