Le dollar australien a progressé de plus de 0,37 % lundi après que les États-Unis et l’Iran ont convenu d’un mémorandum d’entente visant à mettre fin au conflit et à ouvrir des discussions sur le programme nucléaire de Téhéran. L’AUD/USD s’établissait à 0,7072, après un rebond depuis 0,7041, les marchés intégrant la perspective d’une réouverture du détroit d’Ormuz, de la levée du blocus de la marine américaine, d’une dilution sur place de l’uranium enrichi par l’Iran et d’une fenêtre de négociation de 60 jours. L’indice du dollar (DXY) a cédé 0,15 % à 99,66, tandis que le pétrole reculait sur fond d’anticipations d’une navigation plus libre dans le golfe Persique, par où transite plus d’un cinquième de la production mondiale de pétrole.
L’attention se tourne désormais vers les banques centrales, la Réserve fédérale devant laisser ses taux inchangés et publier une mise à jour du Summary of Economic Projections (SEP) sous la présidence de Kevin Warsh. En Australie, la Reserve Bank of Australia (RBA) devrait maintenir le taux directeur à 4,85 % après trois hausses cette année, même si une autre prévision évoquait un statu quo à 4,35 % lors de la réunion du 16 juin. Sur le plan graphique, l’AUD/USD reste sous un faisceau de moyennes mobiles simples autour de 0,7143, tandis que l’indice de force relative (RSI) évolue au milieu des 40 et que des supports ascendants se dessinent depuis la zone 0,68–0,69. Aux États-Unis, les prochaines statistiques incluent les ventes au détail et les inscriptions hebdomadaires au chômage.
Impact De L’accord États-Unis–Iran Et De La Baisse Des Prix Du Pétrole
Nous considérons l’accord États-Unis–Iran comme un événement majeur de réduction du risque, susceptible de continuer à faire baisser la volatilité des marchés. La chute consécutive des prix du pétrole, les contrats à terme sur le Brent passant sous 75 dollars le baril pour la première fois cette année, élimine une source clé des craintes inflationnistes récentes. Cela plaide pour des stratégies tirant parti d’une baisse de la volatilité, l’indice VIX ayant déjà reculé de plus de 15 % sur les dernières 24 heures.
Avec une amélioration de l’appétit pour le risque soutenant le dollar australien, nous nous positionnons en vue d’un mouvement potentiel vers la résistance de 0,7143. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) à courte échéance sur l’AUD/USD avant la décision de la RBA, qui devrait laisser les taux inchangés. Un ton moins restrictif de la RBA, favorisé par la baisse des prix de l’énergie, pourrait être perçu comme positif pour la croissance et la devise.
Divergence Des Banques Centrales Et Soutien Des Matières Premières
L’attention principale se déplace désormais de la géopolitique vers la divergence entre la RBA et la Réserve fédérale. L’écart de rendement actuel sur les obligations d’État à 2 ans s’établit autour de 25 points de base en faveur de l’Australie, un niveau qui, historiquement, a soutenu l’AUD. Nous surveillerons si cet écart s’élargit après la première conférence de presse du nouveau président de la Fed.
Cependant, la nouvelle direction de la Fed demeure une grande inconnue, créant un risque événementiel significatif plus tard dans la semaine. Pour le gérer, nous utilisons une partie de la prime générée par nos positions longues afin d’acheter des options de vente (puts) bon marché, hors de la monnaie. Cela apporte une couverture contre un message de la Fed étonnamment restrictif, susceptible de provoquer un retournement brutal du dollar américain.
Si le repli du pétrole est notable, la solidité fondamentale du dollar australien est soutenue par d’autres exportations clés de matières premières. Les termes de l’échange de l’Australie ont augmenté de 2,1 % en glissement trimestriel au dernier trimestre, portés par une forte demande de minerai de fer et de charbon. Cette force sous-jacente offre un coussin à la devise, même dans un contexte de prix de l’énergie plus faibles.
