Implications pour les perspectives de croissance en Espagne
Cette surprise positive sur le chômage en mars suggère un marché du travail plus solide que prévu. L’économie montre une certaine résistance, ce qui peut soutenir la consommation des ménages. Cela plaide pour un biais plus constructif sur les actifs espagnols. Nous pouvons envisager de nous positionner sur une hausse de l’indice IBEX 35 dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (options qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance) sur un ETF répliquant l’IBEX (fonds coté en Bourse qui suit l’évolution d’un indice) permet de capter ce potentiel. Une activité économique plus forte pourrait soutenir les grandes entreprises espagnoles. Ces chiffres d’emploi, issus d’une grande économie de l’UE, alimentent la réflexion de la Banque centrale européenne (BCE, l’institution qui fixe les taux d’intérêt de la zone euro). Alors que l’estimation rapide de l’inflation (CPI « flash », première estimation) en zone euro pour mars est remontée à 2,6 %, cela renforce le camp favorable à une politique plus restrictive (« hawkish », c’est-à-dire plus enclin à maintenir des taux élevés pour contenir l’inflation). La BCE sera donc moins incitée à préparer des baisses de taux lors de sa prochaine réunion. Une économie européenne plus robuste et une BCE moins accommodante (« dovish », c’est-à-dire plus encline à baisser les taux pour soutenir l’activité) soutiennent l’euro. On peut exprimer cette idée via des options d’achat sur la paire EUR/USD (taux de change entre l’euro et le dollar), qui évolue autour de 1,09. Ce chiffre renforce l’argument contre une nouvelle appréciation du dollar à court terme.Gestion des risques et structure de la stratégie
Nous devons rester disciplinés : un schéma comparable de bons indicateurs au troisième trimestre 2025 s’était finalement essoufflé. Le marché s’était retrouvé mal positionné lorsque la BCE avait maintenu ses taux inchangés en novembre 2025. Les prochaines publications de PIB de la zone euro (produit intérieur brut, mesure de la production économique) et d’inflation définitive seront déterminantes pour confirmer la tendance. Pour limiter le risque, une stratégie de « bull call spread » sur l’IBEX 35 avec une échéance fin avril ou mai peut être pertinente. Il s’agit d’acheter une option d’achat et d’en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, afin de viser une hausse modérée tout en plafonnant la perte potentielle. C’est une façon prudente de jouer la dynamique en attendant les prochaines données d’inflation.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
