Les discussions au Moyen-Orient soutiennent les prix
En Israël, Galia Gamliel, membre du cabinet de sécurité, a indiqué à la radio de l’armée israélienne que le Premier ministre Benyamin Netanyahu rencontrerait le président libanais Joseph Aoun plus tard jeudi. Les informations sur des négociations Israël–Liban ont alimenté l’espoir d’une baisse des tensions régionales. Le blocus américain du détroit d’Ormuz s’est poursuivi, ce qui a limité la baisse des prix du brut. Le détroit d’Ormuz est un passage maritime clé pour les exportations de pétrole. L’armée américaine a affirmé avoir totalement interrompu le commerce maritime de l’Iran, tandis que des responsables iraniens ont averti qu’ils pourraient fermer la mer Rouge si les entraves américaines dans les ports se poursuivent. Selon l’Energy Information Administration (EIA), l’agence statistique de l’énergie des États-Unis, les stocks de pétrole brut ont reculé de 0,913 million de barils la semaine dernière. Cela contraste avec les attentes d’une hausse de 0,2 million et intervient après une progression de 3,081 millions de barils la semaine précédente.Réductions de l’offre et stratégies face à la volatilité
Mi-avril 2026, le WTI évolue de façon tenace autour de 88 $, soutenu par des facteurs fondamentaux, c’est-à-dire les éléments liés à l’offre et à la demande. L’Opep+ a récemment prolongé ses réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour jusqu’au deuxième trimestre, ce qui resserre l’offre mondiale. L’Opep+ regroupe les pays de l’Opep et leurs alliés, dont la Russie. Cependant, les dernières données rendent le marché hésitant. La semaine dernière, l’EIA a signalé une hausse surprise des stocks américains de 2,7 millions de barils, alors que le marché attendait une baisse. Dans le même temps, l’AIE (Agence internationale de l’énergie) a revu l’orientation de la demande mondiale à la baisse en raison d’un ralentissement en Chine, ce qui empêche les prix de progresser nettement. Les risques géopolitiques de 2025 n’ont pas disparu ; ils ont changé de forme. Les tensions en mer Rouge continuent de perturber le transport maritime, ajoutant une prime de risque — un surcoût intégré aux prix pour tenir compte d’un danger — qui soutient le brut. Toute escalade au Moyen-Orient pourrait provoquer un bond rapide des cours, comme lors des épisodes de fortes variations en 2022. Dans ce contexte, la volatilité implicite est élevée, ce qui renchérit les primes d’options (le prix payé pour acheter une option). Les options sont des contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé. Les opérateurs peuvent envisager des stratégies profitant d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre, comme un straddle acheteur, qui consiste à acheter simultanément une option d’achat et une option de vente. Pour ceux déjà acheteurs, l’achat de puts (options de vente) permet de se couvrir contre une baisse brutale en cas de progrès diplomatiques. Pour réduire le coût des options, des stratégies comme le collar, qui combine la vente d’une option d’achat et l’achat d’une option de vente, peuvent protéger contre le risque de baisse. Une autre approche consiste à utiliser des spreads de calendrier, c’est-à-dire des options de même prix d’exercice mais à échéances différentes, afin de miser sur une stabilité à court terme tout en gardant une exposition à un mouvement plus tard dans l’année.
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