La faiblesse du dollar soutient le dollar australien
Ce contexte a freiné le dollar américain et soutenu l’AUD/USD, avec l’idée que la politique monétaire en Australie pourrait rester plus stricte (taux d’intérêt plus élevés plus longtemps). Les marchés intègrent désormais la possibilité d’une nouvelle hausse de taux par la Banque de réserve d’Australie (RBA, banque centrale) en mai, appuyée par la publication de l’IPC (CPI, indice des prix à la consommation) de janvier la semaine dernière. Le risque géopolitique reste aussi au centre de l’attention après une frappe coordonnée États-Unis–Israël contre l’Iran, ce qui a réduit l’appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs plus risqués). Cette prudence peut limiter la demande pour le dollar australien, souvent sensible au risque, et freiner une hausse supplémentaire de la paire. Les prochains éléments à surveiller incluent l’ISM PMI manufacturier américain (indice d’activité du secteur industriel) plus tard pendant la session nord-américaine, et un discours de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, mardi. Mercredi : PIB australien trimestriel (mesure de la croissance), rapport ADP américain (estimation des créations d’emplois dans le privé) et ISM PMI des services (indice d’activité du secteur des services), puis le rapport NFP américain (emplois non agricoles) plus tard dans la semaine.Comment le contexte macroéconomique a changé
En février 2025, le marché anticipait fortement des hausses de taux de la RBA après un IPC de janvier élevé. Aujourd’hui, la RBA reste en pause : la dernière mesure trimestrielle de l’IPC pour le T4 2025 a ralenti à 3,5 %, et l’indicateur mensuel de janvier 2026 a encore baissé à 3,1 %. Cela suggère que les traders d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) devraient éviter de payer des primes élevées (coût de l’option) pour des options d’achat (calls, pari sur la hausse) en misant sur des hausses liées à la RBA. Les craintes de stagflation qui dominaient le marché américain début 2025 ont laissé place à un ralentissement de la croissance avec désinflation (inflation qui baisse). À l’époque, la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) était dans une situation difficile ; elle a maintenant commencé un cycle d’assouplissement (baisse progressive des taux). Le marché estime à 90 % la probabilité d’une nouvelle baisse de 25 points de base (0,25 %) en avril. Le rapport NFP de février 2026 a montré un ralentissement des créations d’emplois à 150 000, bien en dessous des prévisions, renforçant ce scénario. Cette divergence de politique monétaire entre une Fed accommodante (qui tend à baisser les taux) et une RBA neutre (qui attend) soutient l’AUD/USD. Les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif, comme options et contrats à terme) peuvent envisager des stratégies adaptées à une hausse lente avec faible volatilité (variations de prix limitées), plutôt que de viser de grands mouvements imprévisibles. Vendre des options de vente AUD/USD très en dehors de la monnaie (puts OTM, avec un prix d’exercice loin du prix actuel) peut être une stratégie pour encaisser une prime dans cet environnement. Même si les tensions spécifiques États-Unis–Israël de l’an dernier se sont calmées, la géopolitique reste un risque de titres pouvant limiter les gains. L’attention se porte davantage sur les frictions commerciales en mer de Chine méridionale, qui pèsent sur le sentiment de risque. Ce risque de fond signifie que les traders devraient rester disciplinés et fixer une perte maximale (niveau de perte accepté) lorsqu’ils construisent des positions haussières.
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