L’AUD/USD évoluait près d’un plus bas de trois mois, autour de 0,6890 mercredi, la paire cédant 0,4% en séance américaine après un recul d’environ 1,2% mardi. En Australie, l’indice des prix à la consommation (CPI) annuel a ralenti à 4,0% en mai, en deçà des 4,4% attendus et en baisse par rapport à 4,2% en avril, aidé par le repli des prix des carburants. L’inflation sous-jacente s’est montrée plus ferme : l’inflation « trimmed mean » est remontée à 3,6% contre 3,4%, maintenant l’attention sur l’orientation de la politique de la Banque de réserve d’Australie (RBA) avant les publications de jeudi sur la variation de l’emploi et le taux de chômage.
L’attention se porte aussi sur le rapport américain sur les dépenses de consommation des ménages (PCE) attendu jeudi, après un indice PCE global à 3,8% sur un an en avril et un PCE « core » à 3,3%. Sur le graphique 4 heures, l’AUD/USD se situait à 0,6887, restant sous la moyenne mobile simple (SMA) 20 périodes à 0,6962 et la SMA 100 périodes à 0,7048, tandis que le RSI évoluait près de 16. Des résistances étaient identifiées à 0,6892, puis 0,6902 et 0,6919, avec un support à 0,6885.
Politique de la RBA et vigueur du dollar américain au centre de l’attention
Nous suivons de près le dollar australien alors qu’il évolue proche de ses plus bas de trois mois autour de 0,6890. Le récent ralentissement de l’inflation globale à 4,0% conforte notre scénario d’un statu quo de la Banque de réserve d’Australie, qui devrait maintenir son taux directeur à 4,35%, un niveau inchangé depuis plus d’un an. Cette divergence de politique monétaire avec une Réserve fédérale américaine (Fed) toujours prudente constitue le principal moteur de notre stratégie.
Notre attention se concentre désormais sur la vigueur du dollar après le dernier rapport sur les dépenses de consommation (PCE). De nouvelles données du Département du Commerce montrent que le PCE core, l’indicateur privilégié de la Fed, est resté ferme à 3,4% sur un an en mai, résistant à un net ralentissement. Cela renforce l’idée que la Fed ne se précipitera pas pour abaisser ses taux, offrant un soutien marqué au billet vert.
Positionnement pour une faiblesse de l’AUD/USD
Dans ce contexte, nous nous positionnons en faveur d’une poursuite de la baisse de l’AUD/USD dans les semaines à venir. Nous voyons un intérêt à acheter des options de vente (puts) avec des prix d’exercice inférieurs au seuil de 0,6850, une manière à risque défini de tirer parti d’une poursuite de la tendance baissière. Les statistiques australiennes sur l’emploi attendues jeudi constituent un rendez-vous clé : tout signe d’affaiblissement du marché du travail pourrait accélérer la baisse.
Ce biais baissier se reflète dans le marché au sens large : selon de récentes données du CME, les positions nettes vendeuses sur les contrats à terme sur l’AUD ont augmenté de plus de 15% au cours du dernier mois. Le tableau technique va dans le même sens, avec un cours qui reste sous des moyennes mobiles clés et un indice de force relative (RSI) en zone de survente prononcée. Si un rebond de court terme est possible, nous le considérerions comme une opportunité de mettre en place des positions vendeuses à de meilleurs niveaux.
