L’AUD/JPY évoluait en hausse près de 114,35 en début d’échanges européens mardi, conservant une tonalité constructive au-dessus de l’EMA à 100 jours et soutenu par un RSI orienté à la hausse. L’attention du marché restait centrée sur les développements géopolitiques après des messages contrastés du président américain Donald Trump, qui a déclaré s’attendre à un accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz et prolonger le cessez-le-feu avec l’Iran « au cours de la semaine prochaine », après avoir affirmé lundi qu’il se moquait que les discussions soient terminées.
Des responsables japonais ont signalé qu’ils étaient prêts à intervenir sur le marché des changes si nécessaire, une posture susceptible de limiter un affaiblissement supplémentaire du JPY, tandis que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, doit s’exprimer mercredi, les investisseurs guettant la possibilité d’une hausse de taux dès la semaine suivante. Sur le plan graphique, le spot est resté au-dessus de la SMA à 100 jours et de la médiane des bandes de Bollinger, et le RSI s’établissait à 57,46. Une résistance est identifiée à 114,75, puis un support à 113,85 ; des repères baissiers supplémentaires se situent à 112,98 et 111,30.
Divergence des banques centrales et moteurs de marché
Nous observons que la croix AUD/JPY se maintient au-dessus de 114,00, portée par la vigueur des prix des matières premières, favorable au dollar australien. Toutefois, les dernières données d’inflation australienne, en repli à 3,1 %, suggèrent que la Reserve Bank of Australia pourrait approcher de la fin de son cycle de resserrement. Les perspectives restent constructives tant que la paire demeure au-dessus de sa moyenne mobile clé à 100 jours.
La Banque du Japon, à l’inverse, laisse entrevoir une possible hausse de taux de 15 points de base lors de sa réunion de la semaine prochaine. Cette perspective s’inscrit dans un mouvement de normalisation monétaire lent mais régulier observé sur l’année écoulée. Ces éléments, combinés à la montée des avertissements verbaux du ministère des Finances, devraient limiter un affaiblissement significatif du yen à partir d’ici.
Volatilité, stratégies d’options et niveaux techniques clés
Cette divergence de trajectoire entre banques centrales accroît la volatilité implicite, rendant les stratégies sur options plus attractives pour gérer le risque. Nous envisageons des « bull call spreads » afin de tirer parti d’un potentiel prolongement de la hausse tout en encadrant la perte maximale. Par exemple, acheter un call juillet 114,50 et vendre simultanément un call juillet 115,50 permet de se positionner sur un mouvement haussier avec un risque défini.
Nous devons rester attentifs au risque d’une intervention directe des autorités japonaises sur le marché des changes, à l’image des actions menées en 2022 et 2024 lorsque le yen s’était rapidement déprécié. Une poussée brutale vers 116,00 pourrait déclencher un retournement rapide. Pour s’en prémunir, détenir quelques puts hors de la monnaie avec un strike sous 113,00 peut servir de police d’assurance à faible coût.
La résistance immédiate à proximité de 114,75 constitue le premier obstacle majeur pour la paire. Une cassure nette au-dessus de ce niveau signalerait un regain de force et pourrait justifier un renforcement des positions haussières. À l’inverse, l’incapacité à franchir ce seuil pourrait entraîner un repli pour tester le premier support autour de 113,85.
