La roupie indienne a ouvert en baisse face au dollar américain, propulsant l’USD/INR vers 95,65 après des chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls) plus solides qu’attendu en mai, qui ont soutenu le billet vert, tandis que la hausse des prix du pétrole a pesé sur les devises sensibles aux importations. L’indice du dollar (DXY) s’est maintenu près de 100,00, prolongeant le mouvement de vendredi et évoluant dans sa zone la plus ferme depuis deux mois. Sur les marchés de l’énergie, le contrat de brut MCX à échéance 18 juin a gagné 4,6% autour de 9 020, les tensions entre l’Iran et Israël ravivant les craintes de risque sur l’offre.

Les données américaines ont montré des Nonfarm Payrolls à 172 000 contre 85 000 attendus, tandis que le chiffre d’avril a été révisé à 179 000 contre 115 000 ; le taux de chômage est resté inchangé à 4,3%. Dans ce contexte, l’outil CME FedWatch a porté la probabilité d’au moins une hausse de taux de la Réserve fédérale cette année à 73,8%, contre 45,2% une semaine plus tôt. Les flux orientés Inde sont également demeurés négatifs, les investisseurs institutionnels étrangers ayant vendu pour 30 814,47 crores de roupies depuis le début de juin, après des ventes nettes de 55 963,33 crores en mai. Sur le plan technique, l’USD/INR est resté au-dessus de l’EMA 20 jours à 95,4720, avec un RSI à 53,9 ; les supports se situent à 94,95 et 94,00, tandis que les résistances se trouvent à 96,30 et 97,10.

Facteurs macroéconomiques de la faiblesse de l’INR

Dans l’environnement actuel, nous anticipons une poursuite de la faiblesse de la roupie indienne au cours des prochaines semaines. La combinaison d’un rapport sur l’emploi américain étonnamment robuste et d’une escalade des tensions au Moyen-Orient constitue une tempête parfaite défavorable à l’INR. Cela a poussé la paire USD/INR vers 95,65, et nous nous attendons à ce que cette tendance haussière se prolonge.

La solidité du marché du travail américain, renforcée par les dernières données d’inflation CPI de mai ressorties légèrement au-dessus des attentes à 3,6%, conforte le scénario d’une Réserve fédérale plus offensive. Cela a ancré la vigueur du dollar, l’indice du dollar se maintenant à des sommets de deux mois. Nous estimons que la Fed est désormais plus susceptible de procéder à au moins une hausse de taux cette année, ce qui devrait continuer d’attirer des capitaux vers les actifs américains.

La hausse des prix du pétrole pèse directement sur la roupie, l’Inde important plus de 85% de ses besoins en brut. Le récent regain de tensions entre l’Iran et Israël a fortement tiré les prix du pétrole vers le haut, ce qui s’est reflété dans le déficit commercial de l’Inde pour mai 2026, qui s’est creusé à 28,5 milliards de dollars, selon des données préliminaires. Ce risque géopolitique persistant devrait maintenir les prix de l’énergie élevés et mettre sous pression le compte courant indien.

Nous observons également d’importantes sorties de capitaux des marchés indiens, les investisseurs institutionnels étrangers (FII) restant vendeurs nets début juin. Ce schéma rappelle le « taper tantrum » de 2013, lorsque la perspective de taux américains plus élevés avait déclenché une sortie brutale des marchés émergents. Cette tendance devrait se poursuivre tant que la Fed conservera un biais restrictif.

Stratégies de trading sur l’USD/INR

Pour les intervenants sur les dérivés, nous estimons que l’achat d’options call sur l’USD/INR constitue une stratégie prudente afin de tirer parti d’une dépréciation attendue de la roupie avec un risque limité. Nous privilégierions des strikes autour de 96,00 ou 96,50 à échéance juillet afin de capter une nouvelle jambe de hausse potentielle. Cette approche offre une perte maximale définie tout en donnant accès à un potentiel haussier significatif.

Les opérateurs sur futures devraient envisager de conserver des positions longues sur l’USD/INR, en utilisant l’EMA 20 jours proche de 95,47 comme niveau de support clé. Une rupture nette au-dessus de la résistance de 96,30 signalerait une accélération du momentum, ouvrant la voie vers le record historique proche de 97,10. Nous considérerions pour l’instant tout repli vers les niveaux de support comme une opportunité d’achat.