La production industrielle chinoise a progressé de 5,7 % sur un an en mars. Ce chiffre dépasse l’attente de 5,5 %.
La publication compare la production de mars à celle du même mois un an plus tôt. Le résultat est supérieur de 0,2 point de pourcentage aux prévisions.
Ces chiffres plus solides que prévu envoient un signal direct d’une hausse de la demande de matières premières dans les prochaines semaines. Cette surprise positive indique un secteur manufacturier (industrie de transformation) plus résistant qu’anticipé, ce qui devrait soutenir les principaux métaux industriels. Nous devrions envisager des positions acheteuses sur des contrats à terme (futures : contrats standardisés négociés en Bourse) sur le cuivre et le minerai de fer, dont les prix réagissent fortement à l’activité industrielle chinoise.
Ces données renforcent aussi notre scénario haussier sur les devises liées aux matières premières, en particulier le dollar australien. La Chine étant le premier partenaire commercial de l’Australie, une économie chinoise solide soutient directement la demande d’exportations australiennes, surtout le minerai de fer. Comme l’AUD/USD évolue dans une fourchette étroite autour de 0,6650, cela pourrait servir de déclencheur (« catalyseur ») à une sortie par le haut.
Nous pouvons également anticiper un effet sur l’énergie : une activité industrielle plus forte implique une consommation d’énergie plus élevée. Les importations chinoises de pétrole brut, récemment repassées au-dessus de 11 millions de barils par jour, devraient rester élevées, voire augmenter après cette publication. Cela conforte l’intérêt de conserver des positions acheteuses sur des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur le pétrole brut, avec une échéance (date d’expiration) d’un à deux mois.
Cependant, malgré ce signal positif, il faut garder à l’esprit les risques persistants dans l’immobilier chinois. D’où l’intérêt de stratégies à risque limité (« defined-risk » : perte maximale connue à l’avance), comme des spreads haussiers sur options d’achat (bull call spread : acheter un call et vendre un autre call à un prix d’exercice plus élevé pour réduire le coût et plafonner le gain) sur des ETF (fonds cotés en Bourse) de matières premières ou sur des valeurs minières. Cela permet de profiter d’une hausse potentielle tout en limitant la perte maximale si cette amélioration industrielle s’avère temporaire.
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