La livre sterling a peu évolué face au yen vendredi, s’échangeant à quelques pips sous 214,00 après avoir rebondi depuis ses plus bas hebdomadaires proches de 213,35 jeudi, laissant le GBP/JPY en passe d’inscrire une deuxième hausse hebdomadaire consécutive. L’IPC de Tokyo pour mai a indiqué un apaisement des pressions inflationnistes, mais le Japon a également publié une production industrielle supérieure aux attentes, une baisse surprise du chômage et un raffermissement du commerce de détail, signe de résilience malgré un choc énergétique et de nature à renforcer les anticipations d’une hausse des taux de la Banque du Japon en juin. Plus tard, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, doit s’exprimer à la Reykjavik Economic Conference, tandis que la BoE devrait maintenir ses taux inchangés pendant un certain temps.
Le GBP/JPY s’affichait à 213,88, avec un RSI 4 heures repassant sous 50 et un MACD légèrement négatif, cohérents avec une correction baissière après la progression de la semaine dernière. Un support est identifié vers 213,30, où les sommets des 21 et 28 mai coïncident avec le retracement de Fibonacci de 38,2 % ; une cassure ouvrirait la voie à 212,65, retracement de 61,8 %, qui correspond également aux creux des 19 et 20 mai. À la hausse, la moyenne mobile simple à 200 périodes autour de 214,20 a plafonné les gains, laissant en ligne de mire le sommet du 25 mai près de 214,70.
Politiques monétaires divergentes et perspectives pour le GBP/JPY
Nous observons le taux de change GBP/JPY marquer une pause près du seuil de 214,00, à mesure que son élan haussier récent s’essouffle. L’attention principale pour les prochaines semaines portera sur les trajectoires divergentes de la Banque d’Angleterre (BoE) et de la Banque du Japon (BoJ). Cela crée un point de bascule potentiel pour la paire de devises.
Les signaux économiques positifs en provenance du Japon, tels qu’une production industrielle et des ventes au détail plus vigoureuses, renforcent l’argument en faveur d’une hausse des taux de la BoJ en juin. Le marché se souvient nettement de la décision historique de la BoJ en mars 2024 de mettre fin à sa politique de taux négatifs, et avec une progression des salaires au niveau national désormais indiquée à un solide 2,5 %, un nouveau resserrement devient une possibilité réelle. Ce changement fondamental plaide pour un regain de force du yen japonais.
De son côté, la BoE devrait probablement rester attentiste, ce qui pourrait limiter de nouveaux gains pour la livre sterling. L’inflation au Royaume-Uni s’est révélée persistante, les derniers chiffres l’établissant à 3,1 %, encore nettement au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. Dans ce contexte, une baisse des taux paraît peu probable et le contraste de politique monétaire avec une Banque du Japon potentiellement plus offensive se dessine clairement.
Stratégies sur produits dérivés et signaux de marché
Pour les opérateurs sur dérivés, ce scénario plaide pour un positionnement en faveur d’une correction baissière du GBP/JPY. Nous envisageons d’acheter des options de vente (puts) avec échéance juillet 2026 afin de tirer parti d’une éventuelle rupture sous le support de 213,30. Cette stratégie offre un moyen à risque défini d’exprimer une vue baissière sur la paire.
Il convient aussi de tenir compte de la volatilité historiquement élevée de la paire et de guetter des signaux de confirmation en provenance du marché au sens large. Nous suivrons de près le rapport hebdomadaire Commitment of Traders (COT). Une réduction significative de la position nette vendeuse importante détenue par les spéculateurs sur le yen constituerait un signal puissant qu’un retournement de tendance plus large est en cours.
