La paire GBP/USD a effacé une partie de sa baisse initiale après une ouverture avec un « gap » baissier (écart de cotation à l’ouverture), mais elle évoluait toujours en repli, près de 1,3500, durant la séance asiatique de lundi. Ce mouvement s’explique par une demande accrue pour le dollar américain, jugé valeur refuge (actif recherché en période de stress) dans un contexte de regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran. The Guardian a rapporté que le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, a déclaré que le blocus américain des ports et du littoral iraniens constitue un acte d’agression, en violation du cessez-le-feu (accord de suspension des hostilités). Baghaei a écrit sur les réseaux sociaux qu’il s’agit d’une « punition collective » et « d’un crime de guerre et de crimes contre l’humanité ». Les autorités iraniennes avaient indiqué vendredi que le détroit (voie maritime stratégique) rouvrirait, avant de faire marche arrière samedi après que le président américain Donald Trump a refusé de lever le blocus des ports iraniens. L’armée iranienne a affirmé que les États-Unis avaient violé le cessez-le-feu en tirant sur un navire commercial, et a déclaré qu’elle riposterait. Les marchés ont aussi soutenu le dollar, les opérateurs intégrant l’idée que la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) maintiendra les taux d’intérêt élevés plus longtemps (« higher for longer »), en raison d’une inflation persistante et des tensions au Moyen-Orient. Les ventes au détail américaines, attendues mardi, sont prévues en hausse de 1,3% sur un mois en mars, après +0,6% en février (variation mensuelle : comparaison avec le mois précédent). La livre sterling pourrait trouver un soutien si les tensions autour du détroit d’Ormuz poussent le prix du pétrole à la hausse et ravivent les craintes d’inflation (hausse durable des prix). La vice-gouverneure de la Banque d’Angleterre (BoE, banque centrale du Royaume-Uni), Sarah Breeden, a déclaré que le conflit a accru le risque de tensions financières qui se cumulent, et que des fragilités déjà visibles avant les crises précédentes demeurent. Le rôle de valeur refuge du dollar, renforcé par la lutte de la Fed contre l’inflation, reste un moteur clé. Les dernières données du T1 2026 montrent une inflation américaine encore « collante » à 3,5% (qui baisse lentement), ce qui ancre l’orientation « taux élevés plus longtemps ». Dans ce contexte, acheter des options de vente (« put », contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur le GBP/USD peut servir de couverture (protection) contre la poursuite de la domination du dollar. Côté sterling, la Banque d’Angleterre fait face à une contrainte comparable. Même si l’inflation au Royaume-Uni a ralenti à 3,2%, le risque d’une hausse des prix de l’énergie signifie que les anticipations de relèvement de taux ne se sont pas totalement dissipées. Cela plaide pour suivre les contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme (produits de marché reflétant les attentes de taux) afin de se positionner en cas de ton plus ferme (« hawkish », favorable à des taux plus élevés) de la BoE. Avec le Brent autour de 87 dollars le baril et des tensions au Moyen-Orient toujours élevées, acheter des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur le pétrole est une manière directe de se positionner sur ce risque. Cette approche protège contre des hausses soudaines des prix, en cas de nouvelles perturbations de l’offre (baisse des volumes disponibles).

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