La livre sterling s’est affaiblie face au dollar jeudi, avec le GBP/USD à 1,3330 après un point haut à 1,3391, les derniers chiffres de l’inflation américaine suggérant l’impact de la guerre en Iran sur les coûts de l’énergie, tandis que la reprise des combats entre Washington et Téhéran a contribué à soutenir les prix du pétrole. La livre a également été donnée en baisse de 0,19 % dans une mise à jour de marché.
En séance européenne, elle cédait 0,1 % autour de 1,3350 face au dollar, les échanges restant prudents avant la publication, vendredi, des données de PIB mensuel du Royaume-Uni pour avril. Plus tôt, en séance asiatique, le GBP/USD s’était légèrement apprécié vers 1,3385, un mouvement toutefois limité par les anticipations de taux d’intérêt américains susceptibles de rester plus élevés plus longtemps, l’attention se tournant vers le prochain rapport PPI américain.
Les données d’inflation américaines et le pétrole renforcent le dollar
Nous observons un renforcement du dollar américain à la suite de nouvelles données d’inflation publiées aujourd’hui. L’indice des prix à la production (PPI) de mai est ressorti au-dessus des attentes à 0,5 % sur un mois, porté par des cours du Brent se maintenant solidement au-dessus de 110 dollars le baril en raison du conflit en cours en Iran. Cela conforte l’idée, sur les marchés, que la Réserve fédérale maintiendra des taux plus élevés plus longtemps.
La prudence est le maître-mot à la veille des chiffres de PIB mensuel du Royaume-Uni pour avril, attendus demain. Le consensus table sur une maigre progression de 0,1 %, ce qui laisse la livre vulnérable à une mauvaise surprise, susceptible de faire facilement repasser le GBP/USD sous le seuil de 1,3300. Nous conseillons à nos clients de se préparer à des mouvements de prix plus marqués après la publication.
Gérer la volatilité et le risque sur le GBP/USD
Au vu de ces signaux économiques contradictoires, nous pensons que la volatilité implicite sur les options GBP/USD continuera de grimper. Une manière judicieuse de négocier cette incertitude consiste à recourir à des stratégies sur options comme les straddles acheteurs, qui profitent d’un mouvement significatif des cours dans un sens comme dans l’autre une fois les données britanniques publiées. Cela permet d’éviter d’avoir à anticiper la direction de la cassure de marché.
Pour les opérateurs déjà exposés à la livre, nous suggérons de couvrir le risque de baisse en achetant des options de vente (puts). La configuration actuelle de marché rappelle la période de 2022, lorsque la politique agressive de la Fed et les événements géopolitiques avaient alimenté une vigueur durable du dollar. Ce schéma historique laisse penser que le billet vert devrait rester dominant dans les semaines à venir.
