La force du dollar fait baisser la livre sterling
La livre s’affaiblit face à un dollar solide, et cette tendance semble devoir continuer à court terme. Les principales raisons sont une économie américaine forte et une Réserve fédérale qui ne montre aucun signe d’assouplir sa politique (rendre les taux moins élevés). Le marché a désormais écarté l’idée de toute baisse des taux de la Fed en 2026, ce qui crée une différence nette avec d’autres banques centrales. Cette force du dollar est soutenue par des données concrètes observées ce mois-ci. Le rendement des obligations américaines à 10 ans (le taux offert par ces obligations) a dépassé 4,75 %, un niveau inédit depuis plus d’un an, ce qui rend les placements en dollars plus intéressants. Dans le même temps, le pétrole WTI (un type de pétrole brut de référence aux États-Unis) se maintient au-dessus de 95 $ le baril, ce qui soutient souvent le dollar. Avec cette pression baissière sur GBP/USD, nous envisageons d’acheter des options de vente (« put », contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) sur la paire. Ces produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un prix, ici le taux de change) profiteraient d’une nouvelle baisse de la livre. Des prix d’exercice (niveau de prix fixé dans le contrat) autour de 1,3250 voire 1,3100 semblent intéressants pour des contrats expirant dans les prochaines semaines. Si l’on repense aux fortes variations de prix (volatilité) de la seconde moitié de 2025, la volatilité implicite actuelle (volatilité déduite des prix des options, donc des attentes du marché) sur la livre paraît modérée. L’indice Cboe British Pound Volatility Index (BPVIX) se situe autour de 8,5, ce qui pourrait sous-estimer le risque d’un mouvement plus important. Cela suggère que des stratégies visant à profiter d’une hausse de la volatilité pourraient fonctionner si un élément déclencheur apparaît.Données britanniques et couverture du risque
Au Royaume-Uni, les données récentes montrent une inflation qui ralentit plus vite que prévu, avec le dernier chiffre de février à 2,8 %. Cela augmente la pression sur la Banque d’Angleterre (banque centrale du Royaume-Uni) pour envisager des baisses de taux plus tard cette année, à l’inverse de la position ferme de la Fed. Cet écart de politique monétaire (différence de stratégie sur les taux) est la raison principale de la faiblesse de la livre. Pour les portefeuilles exposés à des actifs britanniques ou à des revenus en livres, c’est un moment clé pour revoir les stratégies de couverture (méthodes pour réduire le risque de change). Utiliser des contrats à terme (« futures », contrats standardisés négociés en bourse) ou des contrats à terme de gré à gré (« forward », accord direct fixant un taux futur) pour fixer un taux proche de 1,3400 peut offrir une protection utile contre une baisse supplémentaire. Cela réduit le risque de voir la livre glisser vers 1,3000. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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