Réaction des marchés à la hausse du risque géopolitique
Selon certaines informations, les discussions États-Unis–Iran étaient interrompues, tandis que le Tehran Times affirmait le contraire. Côté statistiques américaines, les commandes de biens durables (achats d’équipements et de produits censés durer au moins trois ans) ont baissé de 1,4 % en février, pour un deuxième mois de suite, contre une baisse de 0,5 % attendue. En revanche, les commandes « core » (hors éléments très volatils, souvent liés à la défense et à l’aéronautique) ont augmenté de 0,8 % sur un mois, contre 0,5 % anticipé. Le président de la Fed de New York, John Williams, a estimé qu’un choc énergétique (hausse brutale du pétrole et du gaz) pourrait pousser l’inflation à la hausse, l’inflation globale étant attendue à 2,75 % cette année. L’enquête de la Fed de New York a montré des anticipations d’inflation à un an à 3,4 % (contre 3 %), à trois ans à 3,1 % (contre 3 %) et à cinq ans inchangées à 3 %. Au Royaume-Uni, l’indice PMI des services S&P Global (enquête auprès des entreprises; au-dessus de 50 = expansion, en dessous = contraction) est tombé à 50,5 en mars, contre 53,9, un plus bas de 11 mois, tandis que les prix des intrants (coûts payés par les entreprises, comme l’énergie et les salaires) augmentaient. GBP/USD a ensuite réduit ses gains, le dollar se reprenant.Positionnement sur les options dans un régime de volatilité plus faible
La forte volatilité implicite (volatilité attendue par le marché et intégrée dans le prix des options) observée lors de l’escalade États-Unis–Iran en 2025 a nettement diminué, avec un VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent appelé « baromètre de la peur ») désormais autour du milieu de la tranche 10–19, loin des pics observés alors. Dans ce contexte, les options coûtent moins cher, ce qui peut offrir une occasion d’acheter des options de vente (« puts », instruments qui prennent de la valeur si la paire baisse) sur GBP/USD pour miser à moindre coût sur une nouvelle baisse. Le support de la ligne de tendance haussière près de 1,3100, qui avait tenu en 2025, a été nettement cassé il y a plusieurs mois, signalant une tendance baissière de long terme.
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