La balance commerciale mensuelle de la Nouvelle-Zélande a progressé à 698 millions de dollars néo-zélandais (NZD) en mars, après -257 millions le mois précédent.
Cela traduit un passage d’un déficit commercial (les importations dépassent les exportations) à un excédent commercial (les exportations dépassent les importations) en un mois. L’écart entre les deux mois atteint 955 millions de NZD.
Le redressement de la balance commerciale est net, avec un excédent de 698 millions en mars. Il s’agit d’un retournement marqué par rapport au déficit de février et cela indique une hausse de la demande pour les exportations du pays. À nos yeux, cela rend le dollar néo-zélandais plus attractif d’un point de vue économique de base.
C’est d’autant plus positif si l’on se rappelle les déficits commerciaux répétés observés sur une grande partie de 2025. À l’époque, une demande mondiale plus faible pour les produits agricoles pesait sur la monnaie. Le dernier excédent suggère que les pressions extérieures de l’an dernier se sont atténuées.
Les détails confirment cette lecture. Les derniers résultats de l’enchère Global Dairy Trade de Fonterra (vente aux enchères internationale de produits laitiers, utilisée comme prix de référence) montrent une hausse de 4,2% des prix de la poudre de lait entier, ce qui augmente directement les recettes d’exportation. Ce mouvement s’inscrit dans une tendance de raffermissement des prix des matières premières (produits de base comme le lait, le pétrole ou les métaux) depuis le début de l’année.
Cette situation extérieure solide pourrait pousser la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ, la banque centrale) à adopter un ton plus « faucon » (c’est-à-dire plus encline à relever les taux pour lutter contre l’inflation). Les anticipations du marché évoluent déjà: les contrats de swaps de taux (instruments financiers qui reflètent les attentes de taux d’intérêt futurs) suggèrent une probabilité de 65% d’une hausse de taux lors de la réunion d’août. C’est un changement important par rapport à il y a un mois, lorsque le marché n’anticipait presque pas de resserrement monétaire (hausse des taux ou réduction du soutien monétaire) en 2026.
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