Changements dans les prix de marché
Avant la crise au Moyen-Orient, les marchés s’attendaient largement à une baisse des taux de la Banque d’Angleterre le 19 mars, puis à d’autres baisses plus tard dans l’année. Les prix actuels (les anticipations intégrées dans les cours) indiquent une seule baisse supplémentaire de 25 points de base (pb, soit 0,25 point de pourcentage) sur un horizon de six mois, et les attentes d’une baisse ce mois-ci ont fortement reculé. Rabobank relie ce changement à une inflation britannique qui baisse lentement et à des prix du gaz plus élevés. Elle souligne aussi que le Royaume-Uni est très sensible au coût de l’énergie, ce qui peut maintenir le CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) au-dessus de l’objectif. La banque indique que la récente hausse des prix du gaz a suivi des inquiétudes sur l’offre (risque de manque de disponibilité) liées au conflit au Moyen-Orient. Elle ajoute que des prix de l’énergie plus élevés et moins de baisses de taux attendues peuvent réduire la confiance et affaiblir les perspectives de croissance du Royaume-Uni.Conséquences pour la stratégie de trading
En regardant 2025, la livre s’est bien comportée car les attentes de baisses de taux par la Banque d’Angleterre ont nettement diminué. Ce changement venait d’une inflation persistante et d’une hausse des prix de l’énergie, ce qui a poussé à une politique monétaire plus prudente (la façon dont la banque centrale règle les taux pour influencer l’économie). Le marché a cessé d’anticiper plusieurs baisses de taux. Cette situation est maintenant intégrée, la Banque d’Angleterre ayant maintenu son taux directeur (Bank Rate, le taux d’intérêt de référence) à 5,25% jusqu’en février de cette année. Les dernières données d’inflation de janvier 2026 montrent un CPI à 3,8%, encore au-dessus de l’objectif de 2%. Cela confirme que la hausse des prix reste un problème et que des baisses de taux rapides sont peu probables. Le coût économique de cette politique est désormais visible. L’économie britannique n’a presque pas progressé au dernier trimestre 2025, et les prévisions pour le premier semestre 2026 restent faibles. Ce contexte de taux élevés et de stagnation économique (croissance proche de zéro) met la livre sous pression. Avec ce tiraillement entre des taux qui soutiennent la monnaie et une économie faible, les traders peuvent utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour gérer leurs positions en GBP (livre sterling). Acheter des straddles (stratégie: acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur des paires comme GBP/USD permet de gagner si le prix bouge fortement, sans devoir prévoir le sens. Il faut aussi suivre les dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) liés à la courbe des taux britannique (les taux selon différentes échéances), comme les contrats à terme SONIA (futures basés sur le taux SONIA, un taux au jour le jour en livres sterling). Même si le marché intègre un scénario « plus haut pendant plus longtemps » (taux élevés durablement), de mauvaises données économiques pourraient vite faire revenir des attentes de baisses plus tard dans l’année. Se placer pour une courbe des taux plus pentue (écart plus grand entre taux courts et longs) peut être rentable si la Banque d’Angleterre doit agir plus tôt que prévu. La force de la livre face à l’euro pourrait aussi approcher d’une limite. Les difficultés propres au Royaume-Uni peuvent peser davantage sur la monnaie. Ainsi, acheter des options put (options de vente, qui gagnent si la devise baisse) sur GBP/EUR peut servir de couverture (protection) ou de position spéculative contre la livre dans les prochaines semaines. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
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