Les indices boursiers mondiaux sont restés solides pendant le choc pétrolier, tandis que les valorisations et les primes de risque ont davantage bougé que les prix affichés. Aux États-Unis, la baisse des cours et la hausse des attentes de bénéfices ont réduit le multiple de valorisation du S&P 500.
Le multiple du marché américain est retombé autour de 20x, soutenu par l’attente d’une saison de résultats d’entreprises robuste au 1er trimestre et par une révision à la hausse des bénéfices attendus pour 2026. Le rendement des bénéfices (l’inverse du PER, c’est-à-dire les bénéfices rapportés au prix) a augmenté plus vite que les rendements obligataires.
Les taux réels américains, calculés à partir des obligations du Trésor indexées sur l’inflation (TIPS, titres dont le capital est ajusté à l’inflation), sont restés stables depuis le début de l’année autour de 1,9%. En conséquence, la prime de risque actions (l’écart entre le rendement attendu des actions et un taux sans risque) a augmenté, y compris dans certains marchés émergents.
L’article indique que les rendements attendus des actions ont augmenté, même si cela n’apparaît pas clairement sur les graphiques de prix. Il précise aussi que le texte a été produit avec un outil d’IA et relu par un éditeur.
FXStreet Insights Team rassemble des observations de marché d’experts externes et ajoute des éléments d’analystes internes et externes, y compris des notes à caractère commercial.
Les indices boursiers mondiaux ont montré une résistance inattendue après le récent choc pétrolier, mais les changements importants se jouent surtout en coulisses. Cette solidité suggère que le marché a déjà intégré les mauvaises nouvelles, ce qui peut créer de nouvelles opportunités. Selon nous, les fondamentaux (données économiques et financières de base, comme les bénéfices) des actions se sont en réalité améliorés, même si les graphiques ne le reflètent pas encore pleinement.
Le PER anticipé (price-to-earnings, prix divisé par les bénéfices attendus) du S&P 500 s’est contracté autour de 20x, contre plus de 22x fin 2025. Cela s’explique par une saison de résultats du 1er trimestre 2026 qui s’annonce solide, les premières publications montrant qu’environ 78% des entreprises dépassent les prévisions de bénéfices. La combinaison de cours plus bas et de bénéfices attendus plus élevés rend les actions plus attractives qu’il y a quelques mois.
Compte tenu de l’amélioration des rendements futurs attendus, il peut être pertinent d’envisager l’achat d’options d’achat (call options, droit d’acheter à un prix fixé) sur des indices larges afin de profiter d’une hausse possible dans les prochaines semaines. L’histoire montre qu’après un premier choc sur les prix du pétrole, comme en 2022, les marchés ont tendance à se stabiliser et à se recentrer sur les bénéfices. Cela suggère qu’un schéma comparable pourrait se reproduire, au bénéfice des positions haussières.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
