Risques de marché et perspectives de taux à court terme
De nouvelles tensions pourraient revenir et provoquer une nouvelle vague de ventes (baisse rapide des prix quand beaucoup vendent), si les prix de l’énergie repartent à la hausse, comme la semaine dernière. Pour l’instant, les prix de marché indiquent que des hausses de taux sont moins probables à court terme. La réunion de la Banque nationale tchèque (banque centrale de la République tchèque) a lieu demain, et celle de la Banque nationale de Hongrie (banque centrale de la Hongrie) la semaine prochaine. Les deux réunions devraient calmer les attentes de hausse des taux. Le sentiment de risque mondial s’est amélioré, ce qui aide les monnaies d’Europe centrale et orientale. On observe un schéma similaire à celui qui a suivi le conflit États-Unis–Iran en 2025, où les paris sur des hausses de taux des banques centrales se sont rapidement dissipés. Pour les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés), cela suggère que miser sur une nouvelle hausse des monnaies est, pour l’instant, l’option la plus simple.Volatilité des taux et conditions de trading
Le marché réduit ses attentes de hausses des taux d’intérêt (coût de l’argent), une tendance soutenue par les dernières données. Par exemple, l’inflation tchèque a ralenti à 2,8% en février, se rapprochant de l’objectif de la banque centrale (niveau d’inflation visé). Cela donne à la Banque nationale tchèque et aux autres banques de la région une marge pour maintenir les taux inchangés, ce qui renforce l’idée que des hausses ne sont pas à l’ordre du jour. Avec le VIX (indice qui mesure la peur des marchés à partir des variations attendues du S&P 500), désormais à un niveau calme de 14,5, la volatilité implicite (variation future attendue, déduite des prix) des options sur les devises de la région a diminué. Cet environnement peut favoriser la vente d’options (contrats donnant un droit d’achat/vente) pour encaisser une prime (prix payé pour l’option), à condition de bien gérer le risque. Les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent de taux de change stables et d’une faible volatilité des taux d’intérêt à court terme. Le sentiment positif s’appuie sur la reprise de la zone euro, avec le dernier indice ZEW de sentiment économique (enquête mesurant les attentes d’analystes) au plus haut depuis six mois, à 15,2. Cela tranche avec les fortes hausses de taux observées en 2022, lorsque les banques centrales ont dû réagir à la flambée des prix de l’énergie. Aujourd’hui, le marché pense que le principal risque d’inflation est passé, ce qui permet à ce rebond de se poursuivre.
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