Aggravation Et Réaction Des Marchés
Le président américain Donald Trump a déclaré que des centaines de cibles avaient été touchées, dont des sites des Gardiens de la Révolution (force militaire et de sécurité dépendant du pouvoir iranien) et des systèmes de défense aérienne (équipements qui détectent et interceptent avions et missiles). Il a aussi indiqué que neuf navires et des infrastructures navales (installations portuaires et moyens militaires en mer) avaient été frappés, et que les opérations continueraient jusqu’à atteindre les objectifs annoncés. Israël a aussi frappé Beyrouth après que le Hezbollah a tiré des missiles au-delà de la frontière tôt lundi. L’armée israélienne a donné des ordres d’évacuation pour plusieurs villes libanaises. Concernant la politique monétaire américaine (les décisions sur l’argent dans l’économie, surtout les taux), la gouverneure de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) Mi Lan a demandé des baisses de taux d’intérêt (réduction du coût de l’emprunt) le plus tôt possible. Ses propos ont porté sur une hausse des prix de base faible (évolution des prix hors éléments très instables) et sur des inquiétudes liées à la façon de mesurer l’inflation (hausse générale des prix). La nature extrême de ce choc géopolitique signifie que la volatilité (fortes variations des prix) est le point le plus immédiat. On a vu le VIX, l’indice de peur des marchés (indice qui mesure l’incertitude attendue), dépasser 30 au début du conflit en Ukraine en 2022. Il est raisonnable de penser qu’il a déjà franchi ce niveau et d’utiliser des contrats à terme sur le VIX (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) ou des options d’achat (droit d’acheter à un prix fixé) pour se couvrir contre l’instabilité probable des prochaines semaines.Conséquences Pour Le Trading Et La Couverture
Ce conflit direct avec un grand producteur de pétrole va provoquer un choc important sur les prix de l’énergie (hausse rapide et forte). On peut regarder la guerre du Golfe de 1990, quand le prix du pétrole brut a plus que doublé en quelques mois. Les traders devraient se préparer à une hausse similaire en achetant des contrats à terme sur le pétrole brut (accords standardisés pour acheter/vendre plus tard) ou en achetant des options d’achat sur des ETF liés à l’énergie (fonds cotés en Bourse qui suivent un secteur). Des coûts de l’énergie plus élevés et une forte incertitude géopolitique pèsent sur les actions. La baisse du marché peut être utilisée en achetant des options de vente (droit de vendre à un prix fixé) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier américain). Cela permet de gagner si le marché baisse ou de se protéger contre une baisse. Même si une baisse des taux ferait normalement reculer le dollar, le besoin d’un actif refuge devrait dominer. En 2022, des capitaux se sont dirigés vers le dollar américain, poussant le DXY au-dessus de 114 malgré les craintes de ralentissement économique mondial. Donc, malgré les commentaires de la responsable de la Fed, acheter le dollar américain contre d’autres grandes monnaies reste probablement l’opération la plus favorable à court terme. La Réserve fédérale est désormais coincée entre la volonté de baisser les taux et une nouvelle menace d’inflation liée à la guerre via le pétrole. Cette incertitude rend risqués les paris directionnels sur les taux d’intérêt (miser sur une hausse ou une baisse). Une approche plus adaptée consiste à utiliser des options sur des contrats à terme de bons du Trésor américain (titres de dette de l’État): elles peuvent profiter de la hausse de la volatilité du marché obligataire (variations des prix des obligations) pendant que les traders tentent d’anticiper la prochaine décision de la Fed.
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