L’EUR/USD a effacé ses gains initiaux et évoluait à l’équilibre autour de 1,1575, après avoir rebondi depuis des plus bas de deux mois proches de 1,1500. L’action des prix peine à s’affranchir de la borne basse du range des trois dernières semaines, la zone 1,1580–1,1590 faisant office de plafond. Le sentiment de marché est resté modérément constructif sur fond d’informations faisant état de progrès dans le processus de paix entre les États-Unis et l’Iran ; Donald Trump a indiqué qu’un accord final pourrait être signé dans les prochains jours, tandis que Téhéran a précisé qu’aucune décision n’avait encore été prise.
La BCE a relevé ses taux de 0,25% jeudi, sa première hausse en près de trois ans, et a actualisé ses projections d’inflation. Aux États-Unis, les chiffres du PPI ont été contrastés : le PPI global a accéléré à 6,5% sur un an, son rythme le plus rapide depuis plus de trois ans, tandis que le PPI core est resté à 4,9%. Sur le plan technique, l’EUR/USD s’échangeait à 1,1574, avec un RSI au milieu de la zone des 50 et un MACD marginalement positif ; une cassure au-dessus de 1,1580–1,1590 ouvrirait la voie vers 1,1645 puis 1,1685. Les supports se situent à 1,1555, puis 1,1500, avec un niveau de référence baissier supplémentaire vers 1,1445.
Difficultés de l’euro et contexte de politique monétaire
Nous observons que l’euro reperd ses gains initiaux face au dollar, autour de 1,0850. La paire EUR/USD peine à trouver un véritable élan au-dessus de 1,0900. Cette zone avait joué un rôle de support clé plus tôt dans l’année et constitue désormais une résistance difficile à franchir.
Un appétit pour le risque globalement positif empêche l’euro de reculer davantage, soutenu par des avancées dans les négociations commerciales entre l’UE et le bloc Mercosur. Cette nouvelle contribue à installer un plancher sous la devise, mais ne suffit pas à alimenter une rupture significative. Le marché semble mettre ces éléments en balance avec d’autres facteurs économiques plus déterminants.
Nous estimons que la Banque centrale européenne a probablement achevé, pour l’instant, son cycle de resserrement, à la suite des dernières données d’inflation. L’IPC de la zone euro pour mai s’est établi à 2,1%, très proche de l’objectif de la BCE. Cela suggère une faible probabilité de nouvelles hausses de taux, ce qui limite le potentiel haussier de l’euro.
Données américaines, vigueur du dollar et stratégie de trading
Aux États-Unis, le tableau macroéconomique apparaît sensiblement différent, ce qui plaide pour un dollar plus ferme. Le dernier rapport sur l’emploi de mai a fait état d’une progression robuste de 250 000 créations d’emplois non agricoles (NFP), nettement supérieure aux attentes. La solidité du marché du travail donne à la Réserve fédérale davantage de raisons de maintenir une posture restrictive sur les taux.
Dans ce contexte, nous identifions une opportunité en vendant de la prime au-dessus du marché. Nous envisageons des bear call spreads de court terme, avec un strike vendu positionné au-dessus de 1,0950. Cette stratégie permet de dégager un gain si la paire reste sous cette résistance clé, ce que nous anticipons dans les prochaines semaines.
Les replis trouvent régulièrement des acheteurs autour de 1,0780, maintenant pour l’instant les plus bas annuels à distance. Toutefois, en cas de cassure nette sous ce support, nous chercherions à acheter des options de vente (puts) afin de tirer parti d’un potentiel mouvement baissier. Cela offre un moyen de couvrir nos positions ou de se positionner sur une nouvelle tendance de repli.
