L’EUR/USD a baissé pour une troisième journée et est repassé sous 1,1600 pendant la séance asiatique. Il a rebondi depuis environ 1,1530, son plus bas niveau depuis novembre 2025, puis il est reparti à la baisse. Les combats au Moyen-Orient ont continué, ce qui a accru la crainte d’une hausse des prix si la guerre dure. Le dollar américain est resté solide, car les attentes d’une baisse rapide des taux par la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) ont diminué, et l’indice du dollar (USD Index, un indicateur qui mesure la force du dollar contre un panier de grandes devises) est resté proche d’un plus haut de trois mois atteint mardi.

Choc énergétique : pression constante sur l’euro

Le risque de fermeture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole et de gaz) a renforcé les inquiétudes sur des ruptures d’approvisionnement en pétrole et en gaz. La dépendance de l’Europe à l’énergie importée a pesé sur l’euro, car des prix plus élevés du pétrole brut et du gaz naturel peuvent ralentir l’économie. Les marchés suivent la publication finale du PMI des services de la zone euro (indice basé sur des enquêtes auprès des entreprises, qui indique si l’activité progresse ou recule) pour les mouvements à court terme. Aux États-Unis, l’ADP sur l’emploi privé (estimation des créations d’emplois dans le secteur privé) et le PMI des services de l’ISM (enquête d’un institut américain sur l’activité du secteur des services) sont attendus, tandis que les nouvelles géopolitiques restent un moteur important de la demande de dollars. La récente fermeture du détroit d’Ormuz n’est pas qu’un titre : c’est un choc d’offre (baisse soudaine de la quantité disponible). Avec le pétrole Brent (référence mondiale du prix du pétrole) qui dépasse maintenant 110 dollars le baril, un niveau plus vu depuis plus d’un an, les investisseurs se tournent vers le dollar, souvent considéré comme une valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de crise). Cela rappelle des mouvements similaires lors d’événements géopolitiques passés, et confirme le rôle du dollar comme principale monnaie de réserve (monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée dans le commerce mondial).

Écart de politique monétaire et idées de stratégies avec options

Pour l’Europe, c’est une menace économique directe. Les contrats à terme sur le gaz naturel européen (TTF, prix de référence du gaz aux Pays-Bas utilisé en Europe) ont déjà bondi de 40% sur le dernier mois, et les chiffres définitifs de la production industrielle allemande pour janvier 2026 ont baissé de 1,2%, de façon inattendue. Cela montre que les prix élevés de l’énergie touchent déjà le cœur industriel de l’économie de la zone euro. Cette divergence économique modifie les attentes sur les banques centrales. Alors que le marché n’intègre plus que deux baisses possibles des taux de la Réserve fédérale en 2026, la spéculation augmente sur le fait que la Banque centrale européenne pourrait devoir baisser ses taux plus tôt pour soutenir une économie affaiblie. Cet écart croissant d’orientation des taux (différence attendue entre les politiques des banques centrales) devrait continuer de peser sur l’euro. Historiquement, la baisse de la paire vers 1,1530 en novembre 2025 était un signal important. Nous testons de nouveau ces mêmes plus bas, et les facteurs économiques se sont dégradés pour l’euro depuis. La situation ressemble au choc énergétique de 2022, qui avait fait reculer nettement la monnaie. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme une devise) peuvent envisager d’acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé) sur EUR/USD pour profiter d’une nouvelle baisse. Des options avec des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) sous le niveau clé de 1,1500, comme 1,1450 ou 1,1400, permettent de miser directement sur cette faiblesse attendue. Choisir des échéances en avril ou mai 2026 donnerait du temps à cette stratégie. Une autre stratégie consiste à vendre des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) hors de la monnaie (out-of-the-money : prix d’exercice moins favorable que le prix actuel, donc l’option n’a pas de valeur immédiate) sur EUR/USD, ou à mettre en place des spreads baissiers avec calls (bear call spread : vendre un call et acheter un autre call à un strike plus haut pour limiter le risque). Cette approche profite d’une baisse du prix et du temps qui passe (la valeur des options baisse souvent avec le temps, appelé « érosion temporelle »). Un trader pourrait vendre des calls autour de 1,1700, ce qui laisse une marge par rapport au niveau actuel tout en touchant une prime (montant encaissé en vendant l’option) de la part de ceux qui parient sur un rebond.

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