L’EUR/JPY marque une pause après six séances consécutives de hausse, évoluant autour de 185,70 durant les échanges asiatiques lundi. Le cross demeure au-dessus de ses moyennes mobiles exponentielles (MME) à 9 jours et à 50 jours, ce qui maintient une dynamique orientée à la hausse. Les indicateurs de momentum corroborent également ce scénario, l’indice de force relative (RSI) à 14 jours évoluant autour de 57, encore en deçà de la zone de surachat.
Sur le graphique, l’EUR/JPY se situe proche de la borne supérieure d’un canal descendant, positionnée autour de 186,00, et un franchissement de ce seuil renforcerait l’hypothèse d’une cassure haussière. Une progression supplémentaire ouvrirait la voie vers le record historique de 187,95 établi le 17 avril. Le support se situe d’abord sur la MME à 9 jours à 185,33, puis sur la MME à 50 jours à 184,98 ; un repli sous ces deux niveaux déplacerait l’attention vers 181,87, le plus bas de trois mois du 16 mars, puis 180,81, un point bas proche de six mois inscrit le 12 février.
Configuration technique et moteurs fondamentaux
Au regard de la configuration actuelle de l’EUR/JPY, nous surveillons le seuil de 186,00 comme un point de décision critique. La paire a affiché de la vigueur pendant six séances d’affilée, et les indicateurs de momentum sous-jacents suggèrent qu’il reste de la marge pour une poursuite de la hausse. Ce tableau technique s’aligne avec les moteurs fondamentaux que nous observons sur le marché.
Nous considérons la divergence de politique monétaire entre la Banque centrale européenne et la Banque du Japon comme le principal catalyseur de nouveaux gains. Les dernières données d’inflation de la zone euro pour mai 2026 sont ressorties légèrement au-dessus des attentes, à 2,7 %, maintenant la pression sur la BCE pour conserver une posture ferme. À l’inverse, la Banque du Japon n’a donné aucun signal d’un éloignement de sa politique ultra-accommodante, ce qui rend le yen moins attractif.
Stratégies options et perspectives de marché
Pour les prochaines semaines, nous estimons probable une cassure au-dessus de 186,00, sommet du canal. Les traders pourraient envisager l’achat d’options d’achat (calls) avec des prix d’exercice autour de 186,50 ou 187,00, en visant le sommet d’avril 2026 proche de 188,00. Nous privilégierions des échéances fin juin ou juillet 2026 afin de laisser le temps à ce mouvement de se matérialiser.
Il convient toutefois de gérer le risque d’un rejet sur cette résistance clé. Si le cours échoue à 186,00 et repasse sous le support de 185,33, le scénario haussier s’affaiblit nettement. Pour s’y préparer, l’achat d’options de vente (puts) avec un prix d’exercice sous 185,00 pourrait constituer une couverture pertinente ou un positionnement spéculatif sur une baisse.
Dans la mesure où la paire teste une borne technique importante, nous anticipons une hausse de la volatilité. Cela rend potentiellement attractives des stratégies sur options qui tirent parti du mouvement des prix, et pas uniquement de la direction. La volatilité implicite actuelle des options de juin ressort autour de 8,9 %, un niveau modéré, mais qui pourrait augmenter en cas de cassure franche.
Historiquement, lorsque l’EUR/JPY a franchi le haut d’un canal de plusieurs mois dans un contexte d’écartement du différentiel de taux, cela s’est souvent traduit par un rallye durable. Un schéma comparable a été observé fin 2024, débouchant sur une tendance haussière marquée au cours du trimestre suivant. Ce précédent historique renforce notre confiance dans un positionnement en vue d’une cassure haussière potentielle.
