Implications Pour L’inflation Et La Fed
Un PPI à 0,5 % en mars, nettement sous 1,2 %, suggère un ralentissement plus marqué qu’anticipé des tensions inflationnistes au niveau des prix de gros. Cela peut peser sur l’inflation à venir et influence les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Les marchés peuvent ainsi intégrer une Fed moins restrictive (c’est-à-dire moins susceptible de relever ses taux). Selon l’outil CME FedWatch (indicateur basé sur les prix des contrats à terme, qui estime la probabilité des décisions de la Fed), la probabilité d’une hausse des taux en mai n’est plus que de 15 %, contre 60 % environ la semaine précédente. Les anticipations de taux ont aussi bougé : le rendement du Treasury à 10 ans (taux d’intérêt des obligations d’État américaines à 10 ans, référence des marchés) a reculé de 20 points de base (1 point de base = 0,01 point de pourcentage) à 3,95 % après la publication. Cela reflète l’idée que le cycle de hausses de taux engagé en 2024 pourrait approcher de sa fin.Devises Et Positionnement Entre Marchés
Une Fed moins « hawkish » (moins favorable à des hausses de taux, donc moins dure contre l’inflation) tend à affaiblir le dollar, surtout si d’autres banques centrales restent fermes. La divergence de politique monétaire (écart d’orientation entre banques centrales) peut alors soutenir l’euro face au dollar dans les semaines à venir.
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