La croissance des prix à l’exportation de la Corée du Sud a progressé en mars à 28,7% sur un an, après 10,7% sur la période précédente.
Les données montrent une hausse plus rapide des prix à l’exportation que lors de la dernière publication. La variation est mesurée sur un an (comparaison avec le même mois de l’année précédente).
Cette envolée à 28,7% est un signal important de hausse générale des prix. Une telle accélération suggère soit une demande mondiale très soutenue, soit une hausse des coûts des intrants (matières premières, énergie, composants) pour les secteurs manufacturiers clés. Dans les prochaines semaines, cet indicateur pèsera sur la stratégie de trading.
La Banque de Corée (BOK, banque centrale du pays) pourrait subir une forte pression pour réagir à ce signe de surchauffe. Le marché pourrait anticiper un ton plus restrictif (politique monétaire visant à freiner l’inflation, via des taux plus élevés), ce qui augmente la probabilité d’une hausse des taux directeurs (taux fixés par la banque centrale, qui influencent les taux des crédits) à court terme. Cela remet en cause l’idée qu’elle laisserait ses taux inchangés au prochain trimestre.
Dans ce contexte, le won coréen pourrait se renforcer. Les investisseurs peuvent envisager des positions acheteuses sur le KRW via des contrats à terme (instruments dérivés permettant d’acheter/vendre une devise à une date et un prix fixés à l’avance) ou des options d’achat (call, droit d’acheter une devise à un prix déterminé), en pariant sur une appréciation face au dollar. Une hausse des taux de la BOK constituerait un soutien fondamental à la devise.
Pour l’indice KOSPI 200 (principal indice de grandes capitalisations en Corée), la perspective est plus partagée, avec des opportunités sur la volatilité, comme les straddles (stratégie d’options consistant à acheter simultanément un call et un put afin de profiter d’un fort mouvement, quelle qu’en soit la direction). Les exportateurs comme Samsung Electronics et Hyundai Motor peuvent bénéficier de prix plus élevés, mais la hausse des taux peut peser sur l’ensemble du marché. Il faut intégrer la tension entre des revenus d’entreprises en hausse et un durcissement monétaire.
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