La confiance des consommateurs suggère une demande intérieure plus solide
Cette confiance plus forte que prévu indique que les ménages japonais se sentent plus en sécurité, ce qui peut conduire à plus de dépenses. Cela donne à la Banque du Japon plus de raisons de continuer à normaliser sa politique monétaire (c’est-à-dire revenir vers des taux d’intérêt plus “normaux” après une période de soutien exceptionnel). Nous devons donc envisager des stratégies qui profitent d’un yen plus fort (la monnaie japonaise qui s’apprécie). Ces données confirment la tendance observée après l’abandon par la Banque du Japon des taux d’intérêt négatifs (quand le taux est sous zéro, ce qui pousse à prêter et à dépenser) au printemps 2025. Avec une inflation sous-jacente (inflation “de base”, sans certains prix très variables) à 2,3 % en janvier, au-dessus de l’objectif de 2 %, la pression sur la banque centrale augmente. Pour les traders en actions (personnes qui achètent/vendent des titres en Bourse), c’est un signal mitigé pour le Nikkei 225 (indice boursier japonais). Des dépenses plus fortes aident les bénéfices des entreprises, mais des coûts d’emprunt plus élevés (crédits plus chers) peuvent limiter la hausse du marché, qui a gagné 12 % depuis l’automne dernier. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) pour se protéger contre une baisse, comme acheter des puts (options de vente, qui gagnent si le marché baisse) ou mettre en place des collars (combinaison d’une protection à la baisse et d’un plafond de gain) sur des contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard) sur le Nikkei, semblent plus prudentes. Cette analyse renforce l’idée de vendre les obligations d’État japonaises (JGBs, titres de dette du gouvernement). Le rendement (taux de gain lié à l’obligation) du JGB à 10 ans est déjà monté à 0,95 % le mois dernier, son plus haut niveau depuis plus de dix ans. Ces données de confiance devraient pousser les rendements encore plus haut, car le marché anticipe une banque centrale plus stricte (moins favorable à des taux bas).Conséquences de positionnement sur le yen, les taux et les actions
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