Les pressions sur les prix restent difficiles à réduire
Avec l’indice de février stable à 3,6%, ces données confirment que la hausse des prix reste difficile à faire baisser. Ce chiffre reste nettement au-dessus de la cible de la **Reserve Bank of Australia (RBA)** (la **banque centrale australienne**) de **2 à 3%**, ce qui renforce l’idée d’une politique **stricte** (c’est-à-dire maintenir des taux élevés pour freiner l’inflation). Nous voyons peu de raisons pour que la RBA réduise sa politique monétaire (ses actions sur les taux et la liquidité) à court terme. Cette résistance correspond aux données officielles trimestrielles du **CPI** (l’**indice des prix à la consommation**, la mesure officielle de l’inflation) pour le **T4 2025**, à **3,8%**, un niveau plus élevé que prévu. De plus, les prévisions actualisées de la RBA publiées fin l’an dernier ne prévoyaient pas un retour dans la zone cible avant **2027**. Les dernières statistiques du marché du travail de janvier ont aussi montré un chômage stable à un bas **3,9%**, ce qui augmente le risque de hausse des salaires. Pour les opérateurs sur les taux, cela signifie qu’il faut réduire l’idée d’une baisse de taux importante au premier semestre 2026. Le scénario reste « élevés plus longtemps », ce qui devrait soutenir les rendements des obligations à court terme (le taux payé par ces obligations). Nous nous souvenons que le marché a dû annuler rapidement ses paris sur des baisses de taux fin 2025 après des rapports d’inflation similaires. Cette incertitude persistante peut créer des opportunités sur le marché des **options** (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé). La volatilité implicite (la volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) sur les contrats à terme (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) d’obligations d’État australiennes peut augmenter. Les traders peuvent envisager des stratégies qui gagnent si les prix bougent fortement, pendant que le marché évalue si la RBA devra remonter les taux ou simplement les maintenir longtemps. Cette stabilité actuelle peut précéder un ajustement important des prix après la prochaine grande publication. Sur le marché des devises, cette perspective devrait soutenir le dollar australien, surtout face aux monnaies dont les banques centrales se rapprochent de baisses de taux.Conséquences pour le dollar australien
La Réserve fédérale américaine (la banque centrale des États-Unis), par exemple, a vu sa mesure d’inflation préférée, l’indice **core PCE** (inflation « sous-jacente », qui exclut des éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation), baisser de façon régulière, avec une valeur de **2,7%** en janvier 2026. Cet écart de politique monétaire suggère un positionnement en faveur d’un AUD plus fort contre l’USD via des instruments comme des **options d’achat (call)** (options donnant le droit d’acheter) ou des **contrats à terme (forward)** (accords privés pour échanger une devise à une date future à un taux fixé).
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